本周国内外经济数据
- 美联储：7月会议纪要显示，多数官员认为通胀反弹风险高于失业率上行风险，降息概率边际走弱。上周初请失业金人数创6月以来新高，美国批发物价、零售以及PPI数据进一步压低降息概率。若鲍威尔在杰克逊霍尔会议上释放鹰派信号，美元与美债收益率可能受支撑。
- 欧元区：8月PMI初值反弹，但6月工业产出大幅下挫，印证经济增长动能减弱，抬升欧央行降息可能性。日本Q2实际GDP超预期增长，但通胀上行风险仍存，日央行维持利率观望，日元近期上行动能或强于欧元。
- 中国：7月规模以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%，新质生产力行业成为核心动能。固投同比增长1.6%，扣除房地产后增长5.3%，基建、制造业稳中略降，地产景气度疲软。市场销售增长，服务零售较快，以旧换新政策带动汽车、家电等商品向好，但政策效用或有所减弱。
本周小结及下周配置建议
- 中国经济：反内卷政策影响制造业投资，汽车、光伏等行业受影响显著。基建投资有望保持平稳增长，消费市场活力逐步释放，增速料稳步回升。
- 货币政策：央行公开市场净回笼4149亿元，LPR连续三月保持不变。央行发布第二季度货币政策执行报告，提出落实落细适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，支持科技创新、提振消费等。
- 资本市场：A股主要指数本周集体大幅上涨，创业板指涨超5%，科创50涨超10%，市场成交活跃，北向资金连续五周超一万亿。
重要新闻及事件
- 政策支持：国务院总理李强强调提升宏观政策实施效能，稳定市场预期，激发消费潜力，扩大有效投资，巩固房地产市场止跌回稳。
- 个人养老金：新增患重大疾病等3种领取条件，参加人可按月、分次或一次性领取。
- 美联储：7月会议上仅两位官员支持降息，多数官员认为通胀上升风险高于就业下行的风险。
- 美国关税：将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%。
- 欧洲央行：拉加德表示美国关税政策拖累欧元区经济增长。
- 日本央行：7月会议纪要显示年底或重启加息。
- 美国政治：特朗普要求美联储理事库克辞职，普尔特指控库克在两笔抵押贷款中存在欺诈行为。
本周市场行情回顾
- 现货市场：Wind商品指数表现（具体数据未提供）。
- 外贸市场：CCFI综合指数表现（具体数据未提供）。
下周重要经济指标及经济大事
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