煤焦早报

品种观点参考

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡偏强
  • 参考观点：震荡
  • 核心逻辑：8月21日，焦煤主力合约报收1147点，日内下跌1.50%，持仓量69.93万手，仓差+634手。现货市场蒙煤报价1190.0元/吨，周环比持平。北京周边焦化厂、钢厂限产导致短期需求承压，市场多空分歧增加，焦煤期货高位整理。中长期看，通过产能优化和产业升级，焦煤供给过剩格局有望缓解，价格中枢上行基础仍存，主要风险在于政策执行力度不及预期。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡偏强
  • 参考观点：震荡
  • 核心逻辑：现货市场日照港准一级湿熄焦价格指数1520元/吨（周环比+3.40%），青岛港准一级湿熄焦价格1470元/吨（周环比-0.68%）。8月以来焦煤供应端消息面扰动，但实际产量未受影响，市场预期改善。煤炭行业协会及煤企或继续配合反内卷政策，焦炭期货阶段性调整后或仍易涨难跌，主要利空风险在于焦煤供应减量不及预期。

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