集运指数（欧线）：10空单酌情持有

【基本面跟踪】

• 运力方面：9月待定航次2艘、空班6艘，周均运力29.4万TEU/周，环比8月下降6.2%，但仍高于2024年同期14%的跌幅；10月待定航次6艘、空班4艘，周均运力28.9万TEU/周。
• 需求方面：8月第三周起订舱速率放缓，后续货量回落可期。
• 运费方面：8月最后一周FAK均值2500美元/FEU，预计9月第一周收敛至2200-2300美元/FEU。主要联盟运价下调：马士基36周普船2100美元/FEU，赫伯罗特2400-2100美元/FEU，中远2300-2400美元/FEU（9月起2200-2300美元/FEU），OOCL 2500-2200美元/FEU，长荣2760美元/FEU（9月关注降幅），达飞2720-2620美元/FEU，ONE/HMM/阳明等亦有调降。

【市场表现】

• 指数：集运指数（欧线）弱势震荡，主力2510合约跌1.33%至1355.0点，减仓1072手；次主力2512合约涨0.35%至1775.9点，减仓250手。10-12反套月差走扩至-420.9点，12-04正套月差走扩至461.6点。

【策略与风险】

• 策略：10空单酌情持有，逢高加仓，上方压力位1400-1500点。
• 风险：现货运费2500美元/FEU对应SCFIS指数1750点（2510合约贴水22%），商品情绪好转或提前计价2512合约旺季预期，可能影响2510合约下跌趋势。
• 2512合约：单边估值暂观望，中长期关注10-12反套和12-04正套价差逢缩做扩机会。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：-1（偏弱）。