棉花新季丰产已是事实 白糖期价延续窄幅震荡

发布时间：2025-08-20 10:44:39作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 8月19日，棉花期货主力合约收跌0.11%至14100.0元。 资金流向 8月19日收盘，棉花期货资金整体流出5751.45万元。 背景分析 新棉丰产是大概率事件，但新年度国内整体供需格局矛盾不大，库销比预计同比小幅下降。7月我国进口棉花5万吨，环比小幅增加，但绝对值仍然不高，新年度国内棉花进口量预计不会太高。 后市展望 对于郑棉，下方有支撑，但是新棉丰产且上市逐渐临近情况下，上行需要更多驱动，短期以坚挺震荡对待。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 周二，ICE美棉下跌0.41%，报收67.53美分/磅，CF601环比下降0.11%，报收14100元/吨，主力合约持仓环比增加2482手至48.85万手，新疆地区棉花到厂价为1500元/吨，较前一日下降2元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15243元/吨，较前一日上涨9元/吨。 国际市场方面，近期宏观层面仍是市场关注重点，短期经济数据真空期，市场静待杰克逊霍尔年会结果，美元指数与美棉价格均震荡运行。基本面角度看，新年度美棉供需格局边际收窄，库销比同比下降，但目前看驱动力度有限，短期更多关注宏观。国内市场方面，近期市场整体情绪偏暖，但回顾历史，上证指数与商品指数或者郑棉指数相关性并没有很强，因此该方面短期对郑棉影响更多以支撑而非上行驱动对待。 基本面角度，新棉丰产是大概率事件，但新年度国内整体供需格局矛盾不大，库销比预计同比小幅下降。7月我国进口棉花5万吨，环比小幅增加，但绝对值仍然不高，新年度国内棉花进口量预计不会太高。 整体来看，对于郑棉，下方有支撑，但是新棉丰产且上市逐渐临近情况下，上行需要更多驱动，短期以坚挺震荡对待。 【白糖】 消息方面，巴西8月前两周出口糖和糖蜜188.32万吨，日均出口量为17.12万吨。2024年8月，巴西糖出口量为392.08万吨，日均出口量为17.82万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价5930~6010元/吨，云南制糖集团报价5770~5820元/吨，报价全线持稳;加工糖厂主流报价区间6050~6200元/吨，仅个别下调20元/吨。 原糖期价窄幅波动，巴西处于生产高峰，质量堪忧叠加高制糖比维持产量。国内方面，报价持平，并无新驱动，7月进口数据已经消化，未来仍需关注后几个月进口情况，预计期价延续窄幅震荡。 二、日度数据监测 三、市场信息 1、8月19日棉花期货仓单数量7596张，较上一交易日下降166张，有效预报249张。 2、8月19日国内各地区棉花到厂价：新疆15080元/吨，河南15300元/吨，山东15243元/吨，浙江15382元/吨。 3、8月19日纱线综合负荷为49.5，较前一日持平;纱线综合库存为28.6，较前一日下降0.1;短纤布综合负荷为48.4，较前一日持平;短纤布综合库存为32.6，较前一日下降0.1。 4、8月19日白糖现货价格：南宁地区5980元/吨，较前一日持平，柳州地区6000元/吨，较前一日持平。 5、8月19日白糖期货仓单数量16486张，较前一交易日下降445张，有效预报1张。 四、图表分析 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货