新能源及有色金属日报：沪镍偏弱运行，不锈钢宽幅震荡

2025-08-19 师橙,封帆,陈思捷,王育武华泰期货 SoftGreen

市场分析

期货方面：沪镍主力合约2509开于120710元/吨，收于120340元/吨，跌幅0.29%。受LME镍价上涨提振，夜盘冲高未破121000元/吨阻力位，临近交割月流动性下降，持仓量减少至3.5万手以下，日盘延续弱势，最低120140元/吨，午后反弹但成交量不足，最终收于120340元/吨。
镍矿方面：市场平静，菲律宾9月1.3%镍矿FOB29-32成交，下游铁厂对高价接受度不高。印尼8月（二期）镍矿内贸基准价预计小幅下跌，主流升水+24，部分铁厂对升水持看跌预期。
现货方面：金川镍上海市场价122600元/吨，上涨100元/吨，下游观望情绪浓，精炼镍交投一般。金川镍升水2200元/吨，进口镍升水350元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单23051吨，LME镍库存210414吨（-1248吨）。
策略：供需矛盾未缓解，交割月流动性下降，镍价延续区间震荡，供应过剩格局不改，上方空间有限。单边区间操作为主，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险：国内经济政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策。

不锈钢品种 市场分析

期货方面：不锈钢主力合约2510开于13015元/吨，收于13010元/吨，跌幅0.12%。受LME镍价下跌拖累，价格在12980-13020元/吨区间震荡，成交量萎缩，持仓量减少约2000手，日盘延续弱势，最低12965元/吨，午后反弹但多头力量不足，最终收于13010元/吨。
现货方面：部分贸易商试探性上调报价，但下游接受度低，实际成交少，午后价格回归上周水平。无锡、佛山市场不锈钢价格13125元/吨，304/2B升贴水195-345元/吨。SMM数据显示，高镍生铁出厂含税均价微涨至926.0元/镍点。
策略：国内不锈钢产量持续高位，下游需求低迷，难以支撑价格反弹。中性策略，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险：国内经济政策、房地产政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策。

图表