新能源及有色金属日报：宏观再起波澜，镍不锈钢价格偏弱运行

镍品种

• 期货市场：沪镍主力合约2511日跌1.68%，收于121410元/吨，成交量149002手，持仓量74700手。美国总统言论引发中美关税摩擦担忧，市场低开低走，LME库存持续大幅增加至2022年10月17日以来最高值。
• 镍矿市场：国内1.3%镍矿报价CIF44美元，暂无成交。菲律宾三描礼士Eramen矿山1.4%镍矿公开招标结果未落地。下游镍铁价格走跌，铁厂利润受挫，采购谨慎，北方工厂开始“冬储”。印尼镍矿供应持续宽松，内贸基准价预计上涨0.06-0.11美元，主流升水+26美元。
• 现货市场：金川镍上海市场销售价格123600元/吨，跌1300元/吨。现货交投尚可，精炼镍升贴水微调，金川镍升水2400元/吨，进口镍升水0-325元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单25272吨，LME镍库存242094吨。
• 策略：库存高企，供应过剩，镍价将低位震荡。单边区间操作为主，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 风险：国内经济政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策。

不锈钢品种

• 期货市场：不锈钢主力合约2512日跌1.86%，收于12655元/吨，成交量209989手，持仓量176416手。与沪镍走势趋同，受中美关税摩擦担忧影响，低开低走。
• 现货市场：期货盘面下挫叠加需求偏弱，市场信心受挫，交投清淡。无锡市场不锈钢价格13150元/吨，佛山市场13100元/吨，304/2B升贴水480-780元/吨。高镍生铁出厂含税均价951.0元/镍点，跌2.50元。
• 策略：累库阶段，材料成本支撑趋弱，需求不振，不锈钢价格将偏弱运行。单边中性，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 风险：国内经济政策、房地产政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策。

图表

• 提供了LME及沪镍价格、精炼镍进口盈亏、仓单库存、镍矿价格、镍铁价格、铬矿价格、高碳铬铁价格、不锈钢价格、不锈钢生产利润率、不锈钢总库存等图表。

分析研究员

• 师橙、封帆、陈思捷、王育武。