沪锌供应端宽松延续 价格短期宽幅波动为主

发布时间：2025-08-19 09:48:12作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 8月18日，沪锌期货主力合约收跌0.80%至22340.0元。 持仓量变化 8月18日收盘，沪锌期货持仓量：-6717手至69630手。 背景分析 高TC以及硫酸价格同比处于高位带动冶炼厂利润空间持续扩大，炼厂生产积极性充足，8月国内精炼锌产量或增增至62.15万吨，供应端保持充裕。下游淡季特征显著，尽管需求政策托底但短期难掩疲弱，初级消费领域开工负荷仍处于偏弱区间。 后市展望 锌市供应端宽松延续，需求尚未走出淡季难有实质改善，尽管宏观氛围偏暖，但基本面疲弱格局难以共振，沪锌回吐前期涨幅，当前外强内弱格局延续，内盘受外盘带动难有深跌，步入下旬需求存淡旺季切换预期，沪锌回调空间有限，短期宽幅波动为主。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 沪锌主力收于22340元/吨，跌180，跌幅0.80%，缩量减仓，持仓69630手，2510收于22360元/吨，跌185，跌幅0.82%，持仓增5691手至96755手。 基本面变动有限，锌市场矿松锭足的核心矛盾在需求淡季下更为凸显，累库趋势延续。锌矿供应宽松推升加工费，进口锌精矿指数报82.25美元/干吨，SMM国产锌精矿月度TC均价持稳3900元/金属吨。高TC以及硫酸价格同比处于高位带动冶炼厂利润空间持续扩大，炼厂生产积极性充足，8月国内精炼锌产量或增增至62.15万吨，供应端保持充裕。下游淡季特征显著，尽管需求政策托底但短期难掩疲弱，初级消费领域开工负荷仍处于偏弱区间。 后市来看，锌市供应端宽松延续，需求尚未走出淡季难有实质改善，尽管宏观氛围偏暖，但基本面疲弱格局难以共振，沪锌回吐前期涨幅，当前外强内弱格局延续，内盘受外盘带动难有深跌，步入下旬需求存淡旺季切换预期，沪锌回调空间有限，短期宽幅波动为主。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2025年8月18日0#锌主流成交价集中在22305~22415元/吨，双燕成交于22385~22525元/吨，1#锌主流成交于22235~22345元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水20~30元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价 对2509合约贴水20~10元/吨，红鹭-v对2509合约报价平水，会泽对2509合约升水50~60元/吨，高价品牌双燕对2509合约升水60~100元/吨。 2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在22285~22375元/吨左右，宁波常规品牌对2509合约报价贴水50元/吨，对上海现货报价平水，宁波地区主流对2509合约进行报价。第一时间段，安宁对2509合约报价贴水50元/吨，麒麟对2509合约报价贴水50~40元/吨，久隆对2509合约报价送到贴水40元/吨;第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。 3.天津市场0#锌锭主流成交于22270~22400元/吨，紫金成交于22310~22420元/吨，1#锌锭成交于22210~223320元/吨附近，葫芦岛报价22950元/吨，0#锌普通对2509合约报贴水30~60元/吨附近，紫金对2509合约报贴水10~20附近，津市较沪市报贴10元/吨附近。 4.广东0#锌主流成交22225~22380元/吨，主流品牌对2510合约报价贴水90元/吨，对上海现货贴水20元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、安宁、飞龙、兰锌贴水110~60元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、安宁、飞龙、兰锌对网价贴水110~60元/吨。 三、三、数据概览数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货