核心观点与关键数据
铝类产业日报 2025/8/18
市场概况
- 沪铝：主力合约震荡回落，持仓量减少，现货贴水，基差走强。铝价报价维持偏强运行，但下游消费受淡季影响，订单排产趋弱。
- 氧化铝：主力合约震荡回落，持仓量增加，现货升水，基差走强。矿端供给扰动支撑矿价，冶炼厂生产意愿积极，供给量或有所增加。
- 铸造铝合金：主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走弱。原料端废铝报价坚挺，但供应偏紧张，限制供给；需求端消费淡季，下游采买谨慎。
关键数据
- 沪铝：主力合约收盘价 20,600.00 元/吨，环比下跌 170.00 元；持仓量 172,995.00 手，环比减少 20,812.00 手；LME 铝三个月报价 2,603.00 美元/吨，环比下跌 21.00 美元。
- 氧化铝：主力合约收盘价 3,171.00 元/吨，环比下跌 34.00 元；持仓量 177,575.00 手，环比增加 4,066.00 手；库存合计 88,412.00 万吨，环比增加 2,940.00 万吨。
- 铸造铝合金：主力合约收盘价 20,090.00 元/吨，环比下跌 75.00 元；持仓量 7,988.00 手，环比减少 173.00 手；现货升水，基差走弱。
供需平衡
- 氧化铝：开工率 84.01%，环比上升 1.52%；产量 774.93 万吨，环比上升 26.13 万吨；供需平衡 27.14 万吨，环比上升 52.40 万吨。
- 电解铝：总产能 4,523.20 万吨，环比上升 2.50%；开工率 97.78%，环比上升 0.10%；社会库存 52.60 万吨，环比下降 0.60 万吨。
- 铝材：产量 587.37 万吨，环比上升 11.17 万吨；出口量 54.00 万吨，环比上升 5.00 万吨。
期权市场
- 沪铝：购沽比 1.09，环比下降 0.0644；隐含波动率 9.69%，略升。
宏观经济与政策
- 经济数据：7月规模以上工业增加值同比增长 5.7%，社会消费品零售总额同比增长 3.7%；1-7月固定资产投资同比增长 1.6%，其中房地产开发投资下降 12%。
- 货币政策：央行提出落实适度宽松的货币政策，支持科技创新、提振消费等。
- 关税政策：美国扩大对钢铁和铝进口征收 50% 关税的范围，将于 8 月 18 日生效。
操作建议
- 沪铝：轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及风险。
- 氧化铝：轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及风险。
- 铸造铝合金：轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及风险。
技术分析
- 沪铝：60 分钟 MACD 双线位于 0 轴下方，绿柱略收敛。
- 氧化铝：60 分钟 MACD 双线位于 0 轴下方，绿柱走扩后略收敛。
- 铸造铝合金：60 分钟 MACD 双线位于 0 轴下方，绿柱略收敛。
