核心观点及策略
- 宏观层面：上周美国CPI数据温和释放降息信号，但随后PPI数据超预期，美联储降息预期回落，市场情绪受加息预期变化摇摆。中美经贸谈判取得进展，但关税导致的经济下行风险仍存，市场多空情绪预计来回切换，宏观影响波动较大。
- 基本面：电解铝产能变动主要为产能转移，理论开工产能基本持稳，后续关注铝水比例变化。消费端临近8月下旬，处于淡旺季切换状态，部分板块呈现温和复苏态势，铝加工行业开工率微幅上行至59.5%。电解铝锭社会库存累库速度放缓，上周库存58.8万吨，铝棒库存13.85万吨。
- 投资策略：整体市场多空兼备，铝价延续震荡。
关键数据
- 现货市场：现货周均价20694元/吨，南储现货周均价20652元/吨。
- 宏观经济数据：美国7月CPI同比2.7%，核心CPI同比3.1%；PPI同比3.3%，环比上涨0.9%。国内7月社零增速3.7%，1-7月累计增速4.8%。
- 库存数据：电解铝锭库存58.8万吨，铝棒库存13.85万吨。
- 行业数据：铝加工行业开工率59.5%。
行情展望
- 宏观不确定性仍存，市场情绪易受加息预期变化影响。基本面供应端基本持稳，消费端进入淡旺季切换时点，未来消费看空预期减弱，社会库存累库放缓，利空因素减弱。
- 整体市场多空兼备，铝价延续震荡。
行业要闻
- Century Aluminum重启南卡罗来纳州Mt. Holly冶炼厂约5.7万吨闲置产能，计划投资约5000万美元，预计2026年6月30日实现满产。
- 河南万基铝业58万吨电解铝产能将转移至新疆新星市经济技术开发区骆驼圈子产业园，拟投产时间2027年12月。
- 莫桑比克Mozal铝厂因电力原因面临关停风险，South32正与莫桑比克政府、HCB和Eskom沟通确保电力供应。
风险因素
