商品期权市场活跃度
2025年第33周，商品期权市场活跃度与上周基本持平，日均成交量为881万手，环比增长4.19%；日均持仓量为1020万手，环比下降18.19%。成交活跃品种包括玻璃（107万手）、纯碱（106万手）、豆粕（60万手）。成交量增长显著的品种有合成橡胶（+362%）、沪锡（+265%）、苹果（+108%），而多晶硅（-77%）、工业硅（-66%）、尿素（-53%）成交量下降明显。持仓量较高的品种为豆粕（107万手）、玻璃（96万手）和纯碱（87万手），其中合成橡胶（+58%）、沪锡（+37%）、对二甲苯（+37%）持仓量增长迅速。
商品期权主要数据点评
标的涨跌情况：本周商品期货涨跌互现，能化、有色板块上涨为主。28个品种周度收涨，涨幅较高的包括碳酸锂（+12.92%）、棕榈油（+5.11%）、纯碱（+4.73%）；23个品种周度收跌，跌幅较高的包括甲醇（-2.55%）、鸡蛋（-2.30%）、原木（-1.87%）。
市场波动情况：部分品种隐波回升，23个品种隐波位于近一年历史50%分位以上。隐波位于历史高位的品种包括玉米淀粉、鸡蛋、原木、碳酸工业多晶硅、LPG，建议关注做空波动率机会；隐波位于历史低位的品种包括有色金属、贵金属、塑料、尿素等，买权性价比较高。
期权市场情绪：对二甲苯、瓶片、豆粕等品种成交量PCR处于历史高位，市场短期看跌情绪强烈，注意标的价格回调风险；玻璃、橡胶、纯碱和菜油等成交量PCR处于历史低位，短期看涨情绪集中。对二甲苯、碳酸锂、纯碱持仓量PCR位于历史高位，市场看跌情绪已积累至较高水平；镍、原木、白糖、橡胶持仓量PCR位于历史低位，市场看涨情绪积累。
主要品种重点数据一览
报告详细列出了能源、化工（PTA、烧碱、玻璃、纯碱）、贵金属、黑色金属（铁矿石、锰硅）、有色金属（铜、氧化铝）、农产品（豆粕、棕榈油、棉花）等主要品种的成交情况、波动情况及期权市场情绪指标。
风险提示
模型风险、政策风险、末日轮极端行情。
