商品期权周报：2025年第33周

商品期权周报：2025年第33周 2025年8月17日 报告日期： ★商品期权市场活跃度 吴奇翀产业咨询资深分析师从业资格号：F03103978投资咨询号：Z0019617Tel：8621-63325888Email：qichong.wu@orientfutures.com 本周（2025.8.11-2025.8.15）商品期权市场活跃度较上周基本持平，日均成交量为881万手，日均持仓量为1020万手，环比变化分别为+4.19%和-18.19%。分品种来看，本周日均成交活跃的品种主要包括玻璃（107万手）、纯碱（106万手）、豆粕（60万手）。此外，本周共有5个品种成交增长超过100%，成交量增长较为显著的品种为合成橡胶（+362%）、沪锡（+265%）、苹果（+108%）。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有多晶硅（-77%）、工业硅（-66%）、尿素（-53%）。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为豆粕（107万手）、玻璃（96万手）和纯碱（87万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为合成橡胶（+58%）、沪锡（+37%）、对二甲苯（+37%）。建议投资者可重点关注交易活跃品种可能存在的市场机会。 联系人： 陈玉飞产业咨询分析师从业资格号：F03130576Tel：8621-63325888Email：yufei.chen@orientfutures.com ★商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：本周商品期权标的期货涨跌互现，能化、有色板块以上涨为主。共有28个品种周度收涨，周度涨幅较高的品种包括碳酸锂（+12.92%）、棕榈油（+5.11%）、苹纯碱+4.73%）；共有23个品种周度收跌，周度跌幅较高的品种包括甲醇（-2.55%）、鸡蛋（-2.30%）、原木（-1.87%）。 市场波动情况：本周商品期权部分品种隐波有所回升，23个品种当前隐波位于近一年历史50%分位以上。当前隐波位于近一年历史高位的品种包括玉米淀粉、鸡蛋、原木、碳酸工业多晶硅、LPG，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会；当前隐波位于近一年历史低位的品种包括有色金属、贵金属、塑料、尿素等，买权性价比较高。 期权市场情绪：当前对二甲苯、瓶片、豆粕等品种成交量PCR处于历史高位，市场短期看跌情绪较为强烈，注意标的价格回调风险；玻璃、橡胶、纯碱和菜油等成交量PCR处于历史低位，短期看涨情绪较为集中。对二甲苯、碳酸锂、纯碱持仓量PCR位于历史高位，市场看跌情绪已积累至较高水平；而镍、原木、白糖、橡胶持仓量PCR位于历史低位，市场看涨情绪积累。 ★风险提示 模型风险、政策风险、末日轮极端行情 目录 1、商品期权市场活跃度....................................................................................................................................................32、本周商品期权主要数据点评.......................................................................................................................................43、主要品种重点数据一览...............................................................................................................................................63.1、能源.........................................................................................................................................................................63.2、化工.........................................................................................................................................................................7（1）PTA....................................................................................................................................................................7（2）烧碱....................................................................................................................................................................8（3）玻璃....................................................................................................................................................................9（4）纯碱..................................................................................................................................................................103.3、贵金属...................................................................................................................................................................113.3、黑色金属...............................................................................................................................................................12（1）铁矿石..............................................................................................................................................................12（2）锰硅..................................................................................................................................................................133.4、有色金属...............................................................................................................................................................14（1）铜......................................................................................................................................................................14（2）氧化铝..............................................................................................................................................................153.5、农产品...................................................................................................................................................................16（1）豆粕..................................................................................................................................................................16（2）棕榈油..............................................................................................................................................................17（3）棉花..................................................................................................................................................................18 1、商品期权市场活跃度 本周（2025.8.11-2025.8.15）商品期权市场活跃度较上周基本持平，日均成交量为881万手，日均持仓量为1020万手，环比变化分别为+4.19%和-18.19%。分品种来看，本周日均成交活跃的品种主要包括玻璃（107万手）、纯碱（106万手）、豆粕（60万手）。此外，本周共有5个品种成交增长超过100%，成交量增长较为显著的品种为合成橡胶（+362%）、沪锡（+265%）、苹果（+108%）。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有多晶硅（-77%）、工业硅（-66%）、尿素（-53%）。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为豆粕（107万手）、玻璃（96万手）和纯碱（87万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为合成橡胶（+58%）、沪锡（+37%）、对二甲苯（+37%）。建议投资者可重点关注交易活跃品种可能存在的市场机会。 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 2、本周商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：本周商品期权标的期货涨跌互现，能化、有色板块以上涨为