2025年上半年，重庆百亚卫生用品股份有限公司实现营业收入17.64亿元，同比增长15.1%，净利润1.88亿元，同比增长4.6%。产品端，自由点卫生巾收入同比增长20.5%，大健康系列产品（如益生菌、有机纯棉系列）收入占比持续提升，裤型卫生巾收入也保持快速增长。渠道端，电商渠道受舆情影响收入下降9.4%，但线下区域收入增长39.8%，其中核心五省之外外围省份同比增长124.2%。
问答环节核心观点：
1. **外围省份表现**：上半年外围省份营收同比增长124.2%，符合预期。公司将积极拥抱即时零售，已成立专业部门进行渠道布局，并针对性投放适配产品。
2. **线上渠道ROI**：线上渠道ROI已基本恢复至去年同期水平，抖音渠道竞争趋于理性，天猫和其他渠道保持平稳。
3. **电商平台表现**：抖音平台约占线上营收一半比重，天猫比重略有下降，拼多多比重上升。公司已从抖音驱动变为三平台齐驱，未来将兼顾盈利与增长。
4. **有机纯棉系列规划**：公司增加了有机纯棉系列产品的资源投入，预计下半年将有更好的业绩表现。核心五省毛利率有提升空间，盈利能力会继续提升。
5. **电商运营优势**：公司有专业的电商自运营团队，通过营销模式创新和产品迭代升级，保持电商运营竞争优势。
6. **线下渠道扩张**：下半年非核心省份的区域扩张和渠道布局速度将快于年度计划，整体市场份额持续上升。
7. **新品推广策略**：新品围绕大健康赛道研发，优先通过电商平台进行消费者意见收集和推广试点，尚未大规模量产。
8. **重点省份资源投放**：公司将根据销售规模、竞争状况和定位判定重点省份，不同发展阶段省份的资源投入有所差异。
