百亚股份机构调研报告调研日期: 2024-04-15 重庆百亚卫生用品股份有限公司是一家知名综合性企业，主要从事一次性卫生用品的研发、生产和销售。公司坚持“让生活更阳光灿烂”的企业使命，为各年龄段消费人群提供安全、舒适和高品质的个人健康护理产品，主要涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等领域。其股票代码为003006。 2024-04-15公司董事长、总经理 冯永林,董事、董事会秘书、财务总监 张黎,独立董事 江积海2024-04-152024-04-15业绩说明会全景网“投资者关系互动平台”(https://ir.p5w.net) 参与公司2023年年度报告业绩说明会的投资者-- 公司2023年年度报告业绩说明会采用网络远程的方式举行,本次业绩说明会主要问题及答复整理内容如下: Q1:产品结构持续优化后,公司卫生巾产品的净利率及费用率未来大概稳定在什么水平? A1:产品结构优化带动了公司毛利率持续提升。由于公司近年来处在全国拓展期,品牌和渠道费用投入较大;随着公司业务规模逐步扩大及市占率提高,公司净利率未来将会有进一步提升空间。 Q2:益生菌系列卫生巾、三丽鸥联名款卫生巾、小龙王及乳木果系列婴儿纸尿裤等新产品自推出以来,市场反馈如何?这些新产品的销售情况是否达到了公司的预期目标? A2:公司持续进行产品迭代创新,近年来推出的新品更好地满足了消费者需求,整体达到了公司预期。 Q3:公司在营销和品牌传播,研发方面的人才配备在行业中属于什么水平?是否有拓展境外市场打算?A3:公司凝聚了一支致力于打造领域优秀产品和品牌、产业经验丰富、具有高度进取心的管理团队,并不断吸纳、培养及引入行业优秀人才。公司目前深耕川渝云贵陕优势市场,有计划地进行外围省份市场拓展,并加快电商渠道建设,持续推进产品和渠道结构优化。 Q4:公司存货金额变化趋势是怎样的,公司如何看待上游成本的变化? A4:公司存货金额随着业绩增长而同步变化,受促销季影响,季度间有所波动。公司核心材料价格在2023年度整体同比向下,对公司盈利能力提升有所贡献。 Q5:请问公司高端化产品营收结构的变化是否符合预期,接下来这方面有哪些展业目标? A5:公司近年来在持续推进产品结构升级,资源聚焦于益生菌、敏感肌、有机纯棉等大健康系列,达到了预期效果,接下来公司仍将坚持推进产品结构升级,推出更能满足消费者需求的产品。 Q6:如何看待电商渠道的数据变化,在电商营销方面还会有哪些创新点? A6:23年公司电商渠道收入7.48亿元,同比增长101.5%,其中直播电商渠道收入增速更快,公司自由点卫生巾销售额连续多月在抖音平台卫生巾品牌排名第一,取得较好成效。公司会继续保持在抖音等电商平台投入,投放策略上会逐渐优化,增加种草投放和内容推广 ,提高整体投放效率,逐步改善线上经营结构,以实现有质量可持续的发展并保持较高增速。 Q7:公司的ODM业务和纸尿裤业务未来的发展思路是什么,对业务增长和公司总体战略能起到什么作用,能贡献利润吗或者是有其它什么考虑。 A7:公司纸尿裤产品及ODM业务占公司主营业务比例较小,公司当前重心主要聚焦在卫生巾系列产品的研发、创新与销售,同时纸尿裤产品系列产品也会持续进行升级迭代。 Q8:公司市场主要是在西部省区,为什么没有考虑在一线的北上广深等城市拓展,升级品牌?品牌升级方面现在是什么水平,有没有未来的打算?A8:川渝云贵陕地区是公司相对优势区域,公司正有序通过电商和线下渠道向全国市场拓展,线下渠道现已进入广东、湖南、湖北 、河北、北京及江苏等省区。公司近年来在持续推进产品结构升级,并加大品牌资源投放,已取得较好效果。 Q9:目前贵公司在川渝的行业市场竞争中处于什么位置?未来对占领全国市场有什么计划? A9:按尼尔森全国卫生巾销售额份额排名统计,公司自由点产品在重庆和四川的市场份额均处在第一。公司正有序拓展全国市场,一方面通过电商渠道扩大市场覆盖,另一方面从现有线下核心优势区域逐步向外拓展。 Q10:公司四月和五月增加的流水线进展情况如何? A10:新增产线按预期推进,本月下旬开始陆续到厂。 Q11:公司什么时候分红? A11:公司2023年度利润分配预案已于4月12日经公司股东大会审议通过,关于权益分派的具体实施时间请关注公司公告。 Q12:请问:30亿益生菌是什么意思? A12:益生菌等大健康系列是公司近年来推出的核心产品,公司聚焦资源投入,已实现了大健康系列产品的快速增长,预期益生菌等大健康系列在中长期会有更大突破。