北交所专题报告：中国核电总规模首次升至世界第一，建议关注北交所核电相关标的

中国核电总规模首次升至世界第一，建议关注北交所核电相关标的

核电为高效的清洁能源，全球核电装机容量呈稳步增长趋势

• 核能发电具有能量密度高、单机功率大、土地利用率高、不受季节和气候影响、发电成本稳定且相对较低等优点，是一种清洁高效的新能源。
• 全球核电装机容量呈稳步增长趋势，中国核电总规模首次升至世界第一。
• 根据国际原子能机构（IAEA）的预测数据，全球核电装机容量预计到2050年将达到514GW（低值预测）至950GW（高值预测），比2023年分别增加40%和250%；全球核能发电量预计到2050年将达到4157TWh（低值预测）至7666TWh（高值预测），在全球总发电量中所占份额为6.9%~12.8%。

核电产业链：主要包括核燃料循环、设备制造、建设和运营等环节

• 核电产业链包括核燃料供给商、设备供应商、电力设计、科研、施工、安装、发电和输配电等企业，按照其在产业链中的位置分为上游、中游和下游共三个环节。
• 上游主要涉及三大行业：核电核心设备及辅助设备制造行业、核电工程管理与设计行业、核燃料循环行业。
• 中游包括核电站的建设、运营，中广核与中核集团为国内主要运营商。
• 下游产业主要是通过电网公司向终端用户售电，核电市场化交易电量比例已从2020年的30%左右提升至2024年的46.1%，并呈现逐年上升趋势。

建议关注北交所核电相关标的

• 瑞奇智造：高端过程装备专业提供商，从事核能业务已超过15年。
• 克莱特：国产通风冷却“小巨人”，为山东省唯一核电风机持证单位。
• 天力复合：聚焦层状金属复合材料，核电项目用复合材料国产稀缺供应商。
• 基康技术：为核电站安全监测提供智能采集方案，曾中标太平岭核电站/三澳核电站/海阳核电站等项目。
• 球冠电缆：专注高低压电力电缆和特种电缆，核电电缆产品应用于多个核电项目。
• 利通科技：2024年完成43种核电软管试制，计划于2025年度完成项目验收。
• 广厦环能：专注传热技术及高效换热器，携手上海核工院合作研发高效换热器。
• 常辅股份：国内核电阀门执行机构先行者，持续推动核电阀门国产化进程。
• 戈碧迦：特种功能玻璃创新企业，部分防辐射玻璃产品已应用于核电工业。
• 七丰精工：高端紧固件技术企业，携手秦山核电攻关核级紧固件国产化。
• 坤博精工：专注精密成型零件与晶体生长真空炉体，2024年拓展核电检修装备客户。

风险提示

• 行业政策调整风险。
• 核电项目的建设风险。
• 核安全风险。