黑色建材日报：信贷数据不佳，钢材环比累库

玻璃纯碱：现货产销平淡，玻碱尾盘走弱 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃盘面全天窄幅震荡，尾盘走弱。现货方面，下游采购情绪谨慎，以刚需为主。 供需与逻辑：伴随着市场情绪的回落，玻璃重回自身基本面定价逻辑，当前玻璃供应仍然未能有效出清，投机性需求较前期减弱，供需仍然较为宽松，现货价格有所回落，前期盘面升水给出期现较好的参与机会，玻璃注册仓单快速增加压制09合约价格，关注宏观政策对玻璃供给和需求端的影响。 纯碱方面：昨日纯碱盘面全天窄幅震荡，尾盘走弱。现货方面，下游成交稳定，以观望为主。 供需与逻辑：目前纯碱产量持续增长，且后期仍有增产预期，而消费或将进一步走弱，库存增长压力较大，因此短期纯碱容易受到消息刺激上涨，然而长期供需矛盾仍将压制价格。 策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无风险宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、玻璃产线冷修情况、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：钢材累库明显，合金尾盘跳水 市场分析 硅锰方面，昨日钢谷数据显示，钢材累库明显，消费大幅回落，受此影响锰硅盘面震荡下行，现货方面，主流钢招最终定价仍在博弈，6517北方市场价格5800-5900元/吨，南方市场价格5850-5950元/吨。 供需与逻辑：随着市场情绪趋稳，盘面重回商品各自基本面情况。当前硅锰产量、需求小幅回升，硅锰厂家库存环比去化，处于同期中位，而锰矿对华报价小幅抬升，硅锰成本小幅上移，对现货价格形成支撑，09仍面临一定的贴水，对盘面价格形成支撑。但是考虑到锰矿港口库存持续增加，成本支撑乏力，且硅锰行业供需过剩明显，仍需通过一定程度的亏损来压制产量释放。预计硅锰价格仍将维持震荡，后期关注锰矿成本支撑、硅锰库存和锰矿发运情况。 硅铁方面，受钢价回落影响，昨日硅铁期货尾盘跳水，现货方面，市场等待河钢定价，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5400-5500元/吨，75硅铁价格报5750-5900元/吨。 供需与逻辑：目前硅铁产量快速回升，硅铁需求小幅回升，硅铁厂家库存环比增加，处于同期偏高水平，而化工焦价格抬升带动硅铁成本上移，对现货价格形成支撑。但是考虑盘面当前已略微升水，且硅铁行业供需过剩明显，仍需通过一定程度的亏损来压制产量释放。预计硅铁价格仍将维持震荡，后续关注成本支撑及产业政策对黑色板块的影响。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..........................................................................................................................