油脂日报

数据分析

• 品种2509收盘价涨跌情况：广东涨跌幅-20%，张家港涨跌幅-20%，天津涨跌幅0%，广西涨跌幅10%。
• 10月差涨跌：9-14涨跌涨跌涨跌09合约4216涨跌涨跌涨跌24度棕榈油船期盘面利润品种本周上周本周上周去年同期本周上周去年同期豆油113.8111.760.058.258.367.267.842.6100622629(622)10261130(300)鹿特丹CNF价盘面利润毛菜油FOB价菜油16(66)豆油棕榈油菜油马来&印尼85769424100649跨品种价差Y-POI-YOI-P油粕比月差收盘价豆油棕油去年同期品种品种111.1棕榈油菜油周度油脂商业库存-2025年第32周（单位：万吨）(832)14776452.71进口利润5张家港广西广东1017410114广东张家港天津942494749574张家港广东天津875687968676银河期货油脂日报2025/8/13油脂现货价格及基差各品种地区现货价现货基差（分别为：一豆、24度、三菜）。

基本面分析

• 国际市场：马来西亚棕榈油总署（MPOB）上调9月毛棕榈油参考价至4053.43林吉特（962.12美元），出口税上调至10%。
• 国内市场（P/Y/OI）：
  • 棕榈油：受中国对加菜籽反倾销事件影响，期价震荡小幅收涨。截至2025年8月8日，全国重点地区棕榈油商业库存59.98万吨，环比增加1.76万吨，增幅3.02%，处于中性略偏高水平。产地报价增加，进口利润倒挂收窄，关注后期买船及到港情况。短期震荡上涨，可考虑逢低做多。
  • 豆油：期价震荡收涨，涨超1%。上周油厂大豆实际压榨量217.75万吨，开机率61.21%，较前一周减少。截至2025年8月8日，全国重点地区豆油商业库存113.77万吨，环比增加2.03万吨，增幅1.82%，略低于历史同期但高于三年同期水平。基差偏稳运行。后期或小幅去库，可考虑逢低试多。
  • 菜油：期价震荡大幅收涨，涨超2%。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量6.32万吨，开机率16.84%，较前一周增加。截至2025年8月8日，沿海菜油库存67.2万吨，环比减少0.6万吨，仍处于历史同期高位但持续边际去库。欧洲菜油FOB报价增加至1030美元附近，进口利润倒挂扩大至-600附近。现货购销清淡，基差稳中有降。短期政策端扰动较多，单边维持大区间震荡，关注买船情况及政策变动。

交易策略

• 单边：短期预计油脂高位回调，可考虑回调后逢低试多。
• 套利：YP09短期可能反弹，可考虑反弹后继续做缩，P15可考虑回调后继续做扩。
• 期权：回调后可考虑卖看跌或买看涨类期权。

相关附图

• 图1：华东一级豆油现货基差（2016-2025年）。
• 图2：华南24度棕榈油现货基差（2016-2025年）。
• 图3：华东三级菜油现货基差（2018-2025年）。
• 图4：Y 9-1月差（2017-2025年）。
• 图5：P 5-9月差（2017-2025年）。
• 图6：OI 5-9月差（2017-2025年）。
• 图7：Y-P 05价差（2017-2025年）。
• 图8：OI-Y 05价差（2017-2025年）。