TSS Inc美股招股说明书(2025-08-13版)

本招股说明书中的信息并不完整且可能发生变化。这些证券至有关这些证券的注册声明向证券交易委员会提交并生效之前不得出售。本招股说明书并非出售这些证券的要约，也不在任何法律不允许提供要约或销售该证券的州进行要约或销售。 根据规则424(b)(5)提交 文件编号333-284153 初步招股说明书补充文件（截至2025年6月27日的招股说明书） 我们正在根据本补充招股说明书及随附招股说明书，发行 ________________ 股普通股，面值每股 0.0001 美元。公开要约价格为每股 $_____。 我们的普通股目前在纳斯达克资本市场上市，交易代码为“TSSI”。2025年8月11日，我们普通股的收盘价为每股18.83美元。 (1) 我们已同意向承销商支付一笔现金费用，金额等于本次发行的毛收入的5.0%。这不包括我们已同意向承销商报销的某些费用。有关与此发行相关、我们已同意向承销商报销的费用，请参见本招股说明书补充文件第S-14页开始的“承销”部分，获取更多信息。 我们已授予承销商一项选择权，自本招股说明书补充文件之日起30日内，以不超过____________股普通股的数量购买额外的股票，仅用于覆盖任何超额认购。 投资我们的证券涉及高度风险。请参阅本招股说明书补充文件的S-7页上的“风险因素”，以及我们向美国证券交易委员会提交的并经引用纳入本招股说明书的文件。 美国证券交易委员会或任何州证券委员会均未批准或拒绝这些证券，也未确定本招募说明书补充是真实完整的。任何相反的陈述均构成刑事犯罪。 承保人期望在2025年左右将普通股交付给购买者。 明晰资本市场 此招股说明书补充文件的日期是 ________，2025年。 目录 招股说明书补充说明 本招股说明书补充文件与随附的招股说明书相关，涉及我们的普通股的发售。在购买我们发售的任何普通股之前，我们敦促您仔细阅读本招股说明书补充文件及随附的招股说明书，以及根据本招股说明书补充文件中“您可以在哪里找到更多信息”和“参考纳入”部分描述而参考纳入的信息。这些文件包含您在做出投资决策时应考虑的重要信息。 本文件分为两部分。第一部分是本招募说明书补充文件，它描述了本次普通股发行的条款，并补充和更新了随附招募说明书和列入本招募说明书补充文件及随附招募说明书的文件中包含的信息。第二部分，随附招募说明书，日期为2025年6月27日，包括其中列入的文件，提供了更一般的信息。通常，当我们将此招募说明书称为本文件时，是指本文件的两个部分合并。如果本招募说明书补充文件中包含的信息与随附招募说明书或任何在本次招募说明书补充文件日期之前向证券交易委员会（SEC）提交并列入的文件中包含的信息之间存在冲突，则应依赖本招募说明书补充文件中的信息。如果其中一份文件中的任何陈述与另一份日期较晚的文件中的陈述不一致，则日期较晚的文件中的陈述修改或取代了较早的陈述。 您应仅依赖包含在本招股说明书补充文件中或通过引证纳入其中的信息、随附的招股说明书以及我们已授权用于与此发行相关的任何自由书写招股说明书中的信息。我们或任何承销商均未授权任何人向您提供不同信息。如果有人向您提供不同或不一致的信息，您不应依赖其信息。我们和承销商均未在任何禁止此要约或出售证券的司法管辖区提供出售这些证券的要约。您应假定本招股说明书补充文件、随附的招股说明书、通过引证纳入本招股说明书补充文件和随附的招股说明书以及我们已授权用于与此发行相关的任何自由书写招股说明书中出现的任何信息均仅自各自文件的日期起准确。自那些日期以来，我们的业务、财务状况、经营成果和前景可能已经发生变化。在作出投资决定之前，您应在作出投资决定之前通读本招股说明书补充文件、随附的招股说明书、通过引证纳入本招股说明书补充文件和随附的招股说明书以及我们已授权用于与此发行相关的任何自由书写招股说明书。 除非另有说明，本招股说明书补充文件中所有提及“$”或“dollars”的参考文献均指美元，并且本招股说明书补充文件中基于作为参考纳入的财务报表所呈现的财务信息，是按照美国普遍接受的会计原则编制的。 招股说明书摘要 本摘要强调了关于我们、本次发行以及本招股说明书补充材料中包含或通过参考纳入的其他信息。本招股说明书摘要不完整，并未包含您在做出投资决策前应考虑的所有信息。为更全面地了解公司，您应仔细阅读和考虑本招股说明书补充材料中包含或通过参考纳入的更详细信息以及随附招股说明书，包括本招股说明书补充材料第S-7页以及随附招股说明书第7页开始列出的“风险因素”下的因素，以及在做出投资决策前通过参考纳入本说明书的材料。 在这份招股说明书中，“TSS”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”均指TSS, Inc.，除非上下文另有要求。 公司概况 TSS为终端用户和企业管理系统的规划、设计、部署、维护和更新提供一套全面的服务，包括其驻在的关键设施。我们为数据中心、运营中心、网络设施、服务器室、安全运营中心、通信设施及其功能至关重要的基础设施系统提供单一源解决方案。我们的服务包括技术咨询、设计和工程、项目管理、系统集成、系统安装、设施管理和IT采购服务。自2024年起，我们的系统集成服务已升级，包括人工智能(AI)赋能数据中心的机架集成。TSS于2004年12月在特拉华州成立。我们最近将总部和主要集成设施从德克萨斯州朗德罗克搬迁到德克萨斯州乔治城，并继续在我们以前的朗德罗克德克萨斯州总部运营第二个集成设施。 我们支持广泛的企业客户，他们利用我们的服务在自有数据中心、模块化数据中心（MDCs）、机架间设施或网络边缘部署解决方案。这个市场竞争激烈，并随着新的计算技术或应用推动对更先进的计算和存储容量的持续需求而不断演变。2023年，这些企业将投资重点转向了人工智能和加速计算基础设施计划。企业和数据中心运营商正面临巨大压力，需要快速集成和部署最新的生成式人工智能设备和GPU（图形处理单元），并且需要调整这些下一代服务器和定制机架级架构，以便在市场上成功并迅速竞争。确保实施足够的电源和散热管理系统，以支持这些新技术，同时满足日益严格的可持续性要求，对于成功部署至关重要。TSS的存在就是为了帮助这些运营商在其IT投资的生命周期内实现这些效益。 在过去的十年里，我们一直专注于为我们的客户群提供世界一流的集成服务。随着计算技术的不断发展，以及我们看到新的动力和冷却技术涌现，包括直接液冷IT解决方案和人工智能计算解决方案的快速采用，我们将继续调整我们的机架和系统集成业务，以支持这些新产品。我们还将继续提供扩展服务，以支持这些新IT解决方案的集成、部署、支持和维护。我们在扩大的市场细分领域竞争，经常与拥有丰富资源的竞争对手抗衡。我们依赖于几个大型合作关系以及一个美国本土的原设备制造商（OEM）客户来赢得合同，并在主服务协议下为我们提供业务。该OEM客户业务量丧失或大幅下降将对我们的结果产生重大不利影响。 我们系统集成业务中使用的绝大多数组件由我们最大的OEM客户或其终端用户客户寄售给我们。因此，我们的收入仅反映我们所提供的服务，寄售的组件不会体现在我们的损益表或资产负债表中。我们还为客户提供战略采购服务，为他们代购第三方硬件、软件和服务。我们的配置和集成服务业务通常将这些组件集成起来，向客户提供完整的系统。 目录 2024年10月，我们与最大客户签订了一份多年协议，为其提供为人工智能计算机机架提供系统集成服务，预计最低月产量。为了支持这一生产水平，并能够在之前的工厂之外提供更大的产量，我们将总部和生产基地搬到了2025年一个新的地点。截至2025年6月30日，我们已为该租赁设施投入约3160万美元进行改进，主要是为了显著增加可用于风冷和直接液冷（“DLC”）计算机机架的可用电力和相关冷却能力。我们对与此活动相关的所有固定成本和可变成本负有财务责任，包括与资本支出相关的偿债要求、与此活动相关的直接和间接人工，以及所有设施和相关成本。虽然在任何特定时期建造的机架数量可能会有一些变化，但我们相信该协议的结构 与客户提供的合理保证，即如果协议没有我们的实质性违约或我们终止协议，我们从这种安排中获得的收入将始终足以覆盖我们履行义务时预计要发生的上述费用。 如果我们违反合同，我们的客户可以终止协议，无论我们是否有足够的收入来支付租赁和债务偿还的财务义务，我们仍需承担这些义务。同样，如果我们因非对方实质性违约而终止协议，对方将免于任何进一步义务。新设施的建造成本资金来源包括约680万美元由我们的房东出资，2000万美元来自银行建设贷款，以及用于剩余成本的手头现金。建设贷款可根据银行批准扩展至2500万美元。我们在2024年12月31日借入870万美元，并在2025年5月支取剩余的1130万美元，这将偿还我们之前使用手头现金资助的资本支出。 我们相信，数据中心市场的指数级增长在很大程度上是由对人工智能的需求推动的。根据Market.us的数据，预计到2027年全球人工智能服务器市场规模将达到4100亿美元，并以37.8%的复合年均增长率增长，到2034年将达到3.9万亿美元。这种需求是由对用于分析和复杂计算任务的人工智能技术的日益广泛采用所驱动的，这些任务需要专门的、高性能的服务器基础设施。根据Gartner的数据，预计2025年最终用户云支出将达到7230亿美元，较2024年的5960亿美元增长了21.5%。这一增长是由企业和高性能计算平台的需求推动的，这些平台作为越来越多的生成式人工智能应用的交易市场。根据IDC的数据，预计到2028年模块化/边缘计算市场规模将达到3800亿美元，预计复合年均增长率为13.8%。边缘计算继续在人工智能应用的部署和隐私保护中发挥作用，企业投资持续向基础设施扩展转移。 在我们截至2025年6月30日的季度和半年度期间，战略性采购服务的业务量相较于截至2024年6月30日的同期大幅增长。在某些情况下，我们也作为代理人，安排购买第三方硬件、软件或服务，这些硬件、软件或服务将由另一方提供给我们的客户。然而，在货物或服务转移至客户之前，我们无法控制这些货物或服务。在这些情况下，我们在交易中充当代理人。这些采购服务使我们能够与新硬件、软件和专业服务提供商建立关系，并通过扩大收入和客户基础，在集成项目中获得更高的利润。在那些我们不实际占有所售商品的采购交易（“净交易”）中，我们在财务报表上仅将促成交易所赚取的代理费确认为收入。对于那些我们实际占有并在此之前对商品进行一定程度改造，然后将其交付给我们的原始设备制造商（OEM）客户终端用户的采购服务（“毛交易”），我们将销售的总价值确认为收入，并将我们为获取我们改造的商品所花费的成本确认为销售成本。因此，即使毛利润金额相同，此类业务的毛利率百分比也可能因在我们处理产品时记录毛采购交易，还是在净采购交易中仅安排销售并记录代理费而存在显著差异。这反过来又会影响合并毛利率百分比，尤其在我们经历的采购交易量相对于我们其余业务量较大时。 目录 近期财务表现 近期商业发展 巩固了我们作为客户技术路线图关键执行伙伴的地位规定了基准用量降低运营风险提升收入可预见性 处于持续快速增长的定位o更多空间和更强大的电力供应接入，以满足人工智能技术的加速需求→ 增加，从 2.7MW 增至 15MW；城市承诺根据需要持续增加扩建容量超过2倍至约21.3万平方英尺的运营空间于2025年5月开始生产；6月实现全面运营 • 挂牌至纳斯达克资本市场 o 于2024年11月14日在纳斯达克开始交易o 提升股东的流动性o 提高可见度o 有助于吸引新投资者o 于2025年加入罗素2000和罗素3000 公司信息 TSS于2004年12月在特拉华州成立。我们的总部以及我们的系统集成和配置服务设施位于德克萨斯州的乔治城。我们的电话号码是(512) 310-1000。我们的网站地址是https://tssiusa.com我们网站上的信息不构成本招股说明书的一部分，也不并入其中。 目录 关于非公认会计准则财务指标 调整后EB