高盛美股招股说明书(2025-08-11版)

核心观点

本研报介绍了由 GS Finance Corp. 发行的可自动赎回的或有息标的资产链接票据，并由 The Goldman Sachs Group, Inc. 担保。票据的收益与标普 500 指数、纳斯达克 100 指数和 iShares Russell 2000 ETF 的表现挂钩。

关键数据

• 发行日期： 预计为 2025 年 8 月 14 日
• 到期日： 预计为 2028 年 8 月 16 日
• 面值： 1000 美元
• 发行价格： 面值
• 担保方： The Goldman Sachs Group, Inc.
• 观察日期： 2 月 11 日、5 月 11 日、8 月 11 日和 11 月 11 日
• 赎回观察日期： 2 月 11 日开始，至 5 月 11 日结束
• 赎回支付日期： 赎回观察日期后的第三个工作日
• 息票支付日期： 息票观察日期后的第三个工作日
• 息票利率： 2.25%，按季度支付，潜在年化收益率最高为 9%
• 触发缓冲水平： 标的资产初始水平的 70%
• 最终触发水平： 标的资产初始水平的 70%
• 最低标的资产回报率： -30%

条款和条件

• 自动赎回： 如果在赎回观察日期，每个标的资产的收盘价都大于或等于其初始水平，则票据将被自动赎回。
• 或有息： 如果在息票观察日期，每个标的资产的收盘价都大于或等于其息票触发水平，则将支付息票；否则，将不支付息票。
• 到期支付： 如果票据未被自动赎回，则到期支付金额将基于表现最差的标的资产的回报率。
• 市场波动风险： 票据的价值和价格受多种因素影响，包括标的资产的表现、波动性、利率、税收状况等。
• 税收风险： 票据的税收后果不确定，取决于美国国内收入署的指导方针和立法。

风险因素

• 估值风险： 票据的估值低于面值，可能影响二级市场的交易价格。
• 信用风险： 票据的支付取决于发行人和担保人的信用状况。
• 投资损失风险： 如果标的资产表现不佳，投资者可能损失全部或部分投资。
• 税收风险： 票据的税收后果不确定，可能影响投资者的税负。
• 外国证券风险： 标的资产包含外国股票，涉及汇率风险、政治风险等。
• 监管风险： 政府监管行动可能影响标的资产的构成和票据的价值。

结论

投资者应仔细考虑票据的条款和风险因素，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出投资决策。