工业硅、多晶硅周报：回归基本面交易，价格偏弱震荡

研究所 回归基本面交易，价格偏弱震荡 ——国信期货工业硅、多晶硅周报2025年8月10日 1工业硅供给情况分析 研究所 2 目录3 多晶硅产业链需求变化 有机硅产业链需求变化 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 5期现市场总结及观点建议 研究所 Part1 第一部分 供给情况分析 1.1工业硅期货价格走势 研究所 本周工业硅主力合约SI2511价格较前一周上涨2.53%，收盘于8710元/吨，本周煤炭、碳酸锂等品种对市场情绪干扰较大，工业硅价格受影响震荡上行。 1.2多晶硅期货价格走势 研究所 本周多晶硅主力合约PS2511价格较前一周上涨2.82%，收盘于50790元/吨。本周多晶硅价格高位震荡，煤炭等价格拉涨情绪影响其他工业品。 1.3工业硅现货价格与基差 研究所 1.4工业硅成本要素分析 研究所 数据来源：百川盈孚同花顺国信期货 1.5工业硅成本要素分析 研究所 数据来源：IFIND国信期货 1.6工业硅生产利润与周度产量 研究所 本周工业硅企业生产利润增加，周度产量增加4840吨。西南、西北主产区供给均呈不同程度增加态势，其中西南产区因丰水期电价下调，成本支撑力度进一步减弱，产能释放动力增强；北方大厂恢复供应。 数据来源：百川盈孚国信期货 1.7工业硅开工率与月度产量 研究所 数据来源：百川盈孚同花顺国信期货 研究所 1.8工业硅库存 数据来源：百川盈孚国信期货 研究所 Part2 第二部分 多晶硅产业链需求变化 2.1多晶硅价格走势 研究所 本周大多数企业仍未开始规模性成交，下游部分硅料库存偏低的企业按需补库，期现商和贸易商也有向上游硅料企业询价采购，据了解成交规模一般。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 2.2多晶硅下游各环节价格走势 研究所 2.3多晶硅生产利润与周度产量 研究所 本周多晶硅企业生产利润有所增加，多晶硅周度产量环比上周增加710吨。云南地区某基地产能爬坡，预计中旬可达满产；新疆、青海地区存在新增投产及复产增量的情况，预计8月份国内多晶硅产量将达到12万吨左右。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 研究所 2.5多晶硅企业检修情况 研究所 2.6硅片生产利润与产量 研究所 本周硅片生产利润未有变化，周度产量环比增加739MW。受下游订单需求影响，部分专业化企业开工有所提升。目前专业化拉晶企业开工主要集中在3-7成，个别开工偏高，一体化企业开工主要集中在4.5-6成，个别开工偏低。目前国内整体硅片行业开工率在52%附近。 2.7电池片生产利润与产量 研究所 本周电池片生产利润继续增加，周度产量略有下降。需求支撑有限下价格走势仍有一定不确定性，企业担心后续价格再次波动多谨慎开工，除部分头部一体化企业略微提升开工外，多数企业仍维持前期开工。 2.8产业链库存 研究所 多晶硅方面，行业开工积极性显著提高，但下游终端需求疲软，新订单除颗粒硅外签订量较为有限，整体市场处供过于求状态，高位库存有继续累积的风险。硅片方面，本周硅片企业执行正常发货，183N硅片需求旺盛，该尺寸库存去库速度较快，本周行业整体库存呈下降趋势。电池片方面，头部企业海外出货情况良好，以周转库存为主；二三线企业则是控制排产以控制库存，目前行业整体库存水位健康。 研究所 Part3 第三部分 有机硅产业链需求变化 3.1有机硅价格走势 研究所 本周有机硅市场报盘呈现局部调整态势，个别生产企业报价小幅下行，其余厂家维稳，当前DMC市场主流报价区间在11800-12800元/吨。 3.2有机硅生产利润及周度产量 研究所 本周有机硅生产亏损有所扩大，周度产量较前一周增加3400吨。我国有机硅行业共有16家单体生产企业，本周行业整体开工率维持在77.4%，山东部分装置恢复，开工率较上周小幅提升。 3.3有机硅装置动态 研究所 3.4有机硅月度产量变化 研究所 3.5有机硅工厂库存 研究所 研究所 3.6有机硅终端需求-房地产 研究所 Part4 第四部分 铝合金及出口需求变化 4.1铝合金价格及产量 研究所 本周铝合金价格环比上行，铝合金开工稳定，需求仍以刚需采购为主，终端消费疲软制约新增订单放量。6月铝合金产量166.9万吨，环比增加2.4万吨，同比增加18.8%。 研究咨询部 4.2出口 2025年6月份工业硅出口量为6.83万吨，环比5月增加1.2671万吨；2024年同期出口量为6.12万吨，同比增加了11.57%。 数据来源：百川盈孚国信期货 研究所 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 工业硅期现市场总结及观点建议 研究所 研究所 多晶硅市场总结及观点建议 研究所 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究所 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可 【2012】116号 分析师：李祥英 从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn