工业硅、多晶硅周报：基本面未见改善，价格偏弱

1工业硅供给情况分析2有机硅产业链需求变化3多晶硅产业链需求变化4铝合金及出口需求变化5期现市场总结及观点建议 目录CONTENTS 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势数据来源：文华财经国信期货n本周工业硅主力合约SI2509价格较前一周上涨0.14%，收盘于7280元/吨。本周工业硅期货价格反弹后下行，企业出货动力不强，期现成交情况较好。 1.2多晶硅期货价格走势数据来源：文华财经国信期货n本周多晶硅主力合约PS2507价格较前一周下跌3.01%，收盘于33695元/吨。本周多晶硅价格偏弱震荡，现货价格下行，下游订单情况较差。 1.3工业硅现货价格与基差数据来源：同花顺百川盈孚国信期货 1.4工业硅成本要素分析数据来源：百川盈孚同花顺国信期货 1.5工业硅成本要素分析数据来源：IFIND国信期货 1.6工业硅生产利润与周度产量数据来源：百川盈孚国信期货n工业硅企业本周生产亏损幅度缩小，周度产量增加2930吨。近期工业硅云南、四川工业硅开炉数量在陆续增加，西北地区工业硅个别硅炉也有恢复生产。本周西南地区大部分开始调整为丰水期电价，川、滇地区工业硅开炉数量可能在去年的一半左右。 1.7工业硅开工率与月度产量数据来源：百川盈孚同花顺国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势数据来源：WIND百川盈孚国信期货n本周多晶硅市场在开始洽谈新的一轮订单，大多数订单还没落地，目前市场订单成交数量有限，下游企业按需采购，采买需求优先考虑低价硅料，压价心态仍较强，多晶硅企业挺价难度加剧，出货压力仍较大。 2.2多晶硅下游各环节价格走势数据来源：WIND国信期货 2.3多晶硅生产利润与周度产量数据来源：WIND国信期货n本周多晶硅生产亏损严重，多晶硅周度产量环比略有下降。多晶硅在产企业基本全部处于降负荷运作状态。部分企业本月有明确表示减产，同时也有企业本月某基地会复产，预计6月份整体产量变化不大。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化数据来源：百川盈孚国信期货 2.5多晶硅企业检修情况数据来源：百川盈孚国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货2.6硅片生产利润与产量n本周硅片生产亏损幅度缩小，周度产量环比增加。本周硅片行业整体开工率小幅上涨，个别厂家开工率缓慢提升。目前专业化拉晶企业开工主要集中在3-7成，个别开工偏高，一体化企业开工主要集中在5-7成，个别开工偏低。目前国内整体硅片行业开工率在56%附近。 数据来源：百川盈孚国信期货2.7电池片生产利润与产量n本周电池片生产利润较前一周下降，周度产量变化不大。183N电池终端需求萎靡，供应过剩压力较大，具备改线条件企业选择调整产线转产210R电池片，210R电池片因终端需求支出货情况良好，供应略显紧张。 数据来源：百川盈孚国信期货2.8产业链库存n多晶硅方面，本周多晶硅库存整体变化不大，市场成交较少，企业在价格持续下行周期内去库压力仍较大。硅片方面，183N硅片库存提升，部分企业积极洽谈订单，头部企业出货良好，暂无库存压力，210RN受需求带动库存呈现下行趋势，本周硅片厂家整体库存无明显压力。电池片方面，随着需求的分化，不同规格电池片库存量亦有变化，183N累库严重，210R库存情况相对健康，总库存水位增长幅度得到控制，增速有所放缓。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势数据来源：百川盈孚国信期货n本周有机硅市场延续下行态势，10日山东某企业DMC报价下调200元/吨至10800元/吨，当前市场DMC报价区间集中在10800-12000元/吨。从市场基本面来看，成本端金属硅因终端需求萎靡，价格接连下挫，难以形成有效成本支撑，叠加有机硅市场价格跌势明显，业者看空情绪浓厚，采购仅以刚需为主。 3.2有机硅生产利润及周度产量数据来源：百川盈孚国信期货n本周有机硅生产利润下降，周度产量较前一周减少100吨。国内有机硅行业共有16家单体生产企业。本周行业整体开工率维持在70.44%，西北某厂装置逐步恢复开工，但浙江和四川装置进入检修状态，开工率变化不大。 3.3有机硅装置动态数据来源：百川盈孚国信期货 3.4有机硅月度产量变化数据来源：百川盈孚国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产数据来源：WIND国信期货 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量数据来源：WIND国信期货n本周铝合金价格上涨，铝合金企业订单情况一般，对工业硅采购情绪偏弱；4月铝合金产量152.8万吨，环比下跌12.7万吨。 4.2出口数据来源：百川盈孚国信期货n2025年4月份工业硅出口量为6.05万吨，环比上行；2024年同期出口量为6.66万吨，同比减少了9.19%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 追究的权利。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn