工业硅、多晶硅周报：基本面未见改善，价格偏弱

1工业硅供给情况分析2有机硅产业链需求变化3多晶硅产业链需求变化4铝合金及出口需求变化5期现市场总结及观点建议 目录CONTENTS 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势数据来源：文华财经国信期货n本周工业硅主力合约SI2507价格较前一周上涨1.82%，收盘于7290元/吨。本周工业硅期货价格低位反弹，企业对低价较为抗拒，短期现货价格企稳。 1.2多晶硅期货价格走势数据来源：文华财经国信期货n本周多晶硅主力合约PS2507价格较前一周下跌2.42%，收盘于34740元/吨。本周多晶硅价格偏弱震荡，现货价格持稳为主，下游订单情况较差。 1.3工业硅现货价格与基差数据来源：同花顺百川盈孚国信期货 1.4工业硅成本要素分析数据来源：百川盈孚同花顺国信期货 1.5工业硅成本要素分析数据来源：IFIND国信期货 1.6工业硅生产利润与周度产量数据来源：百川盈孚国信期货n工业硅企业本周生产亏损幅度缩小，周度产量增加310吨。本周开炉总数较为稳定，其中贵州、黑龙江等地部分硅炉开始停炉检修，与西南硅厂进行错峰生产，云南、四川地区工业硅炉则陆续开工，部分企业开始执行丰水期电价。目前来看，工业硅供应能力将继续增加，西南地区大部分硅炉依旧处于观望状态，短期内较难有大量硅炉复产。 1.7工业硅开工率与月度产量数据来源：百川盈孚同花顺国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势数据来源：WIND百川盈孚国信期货n本周多晶硅市场在开始洽谈新的一轮订单，大多数订单还没落地，目前市场订单成交数量有限，下游企业按需采购，采买需求优先考虑低价硅料，压价心态仍较强，多晶硅企业挺价难度加剧，出货压力仍较大。 2.2多晶硅下游各环节价格走势数据来源：WIND国信期货 2.3多晶硅生产利润与周度产量数据来源：WIND国信期货n本周多晶硅生产亏损严重，多晶硅周度产量环比略有下降。多晶硅在产企业基本全部处于降负荷运行状态，部分企业延迟复产或延迟新增产能投放计划，预计本月将有部分企业会实行减产或停产检修计划。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化数据来源：百川盈孚国信期货 2.5多晶硅企业检修情况数据来源：百川盈孚国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货2.6硅片生产利润与产量n本周硅片生产亏损幅度扩大，周度产量环比增加。本周硅片行业整体开工率变化不大，部分拉晶企业按计划逐步下调开工率，个别厂家开工率提升。目前专业化拉晶企业开工主要集中在3-7成，个别开工偏高，一体化企业开工主要集中在5-7成，个别开工偏低，目前国内整体硅片行业开工率在55%附近。 数据来源：百川盈孚国信期货2.7电池片生产利润与产量n本周电池片生产利润较前一周下降，周度产量变化不大。由于不同尺寸需求出现分化，大尺寸电池需求强于183N电池片，企业调整生产重心，通过改线或减产的方式下调183N产量并提高210N与210R产量。当前电池片企业整体开工调整幅度不大，多维持前期开工，供应端暂稳，但下游组件减产幅度较大，电池片供应过剩，持续累库下或将调整开工。 数据来源：百川盈孚国信期货2.8产业链库存n多晶硅方面，本周多晶硅库存仍存在较大压力，企业间差距较大，本周多数企业处于订单洽谈阶段，成交量较少，库存仍在高位。硅片方面，硅片企业暂无库存压力，本周厂家库存涨跌不一，硅片行业整体库存无明显变化。电池片方面，随着需求的分化，不同规格电池片库存量亦有变化，183N累库严重，210R库存情况相对健康，当前库存水位增长幅度得到控制，增速有所放缓。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势数据来源：百川盈孚国信期货n本周市场交投氛围低迷，整体呈现出明稳暗降的局面。周四山东某厂率先打破价格僵局，明盘下调400元/吨至11000元/吨。目前，市场上DMC的主流报价区间在11000-12000元/吨。有机硅市场需求持续疲软，成交氛围低迷冷清，企业普遍以价换量，叠加原料端工业硅价格持续走低，推动产品价格快速下行，当前市场供需博弈态势激烈，价格底部持续承压。 3.2有机硅生产利润及周度产量数据来源：百川盈孚国信期货n本周有机硅生产利润下降，周度产量较前一周增加1300吨。国有机硅行业共有16家单体生产企业。国内有机硅行业共有16家单体生产企业。本周行业整体开工率维持在73.31%，西北某厂装置逐步恢复开工，开工率小幅提升。 3.3有机硅装置动态数据来源：百川盈孚国信期货 3.4有机硅月度产量变化数据来源：百川盈孚国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产数据来源：WIND国信期货 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量数据来源：WIND国信期货n本周铝合金价格下跌，铝合金企业订单情况一般，对工业硅采购情绪偏弱；4月铝合金产量152.8万吨，环比下跌12.7万吨。 4.2出口数据来源：百川盈孚国信期货n2025年4月份工业硅出口量为6.05万吨，环比上行；2024年同期出口量为6.66万吨，同比减少了9.19%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 追究的权利。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn