工业硅、多晶硅周报：基本面偏弱，价格承压

基本面偏弱，价格承压 ——国信期货工业硅、多晶硅周报 1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约SI2505价格较前一周下跌3.72%，收盘于9455元/吨。本周工业硅期货价格震荡下行，现货价格跟随下行。 1.2多晶硅期货价格走势 n本周多晶硅主力合约PS2506价格较前一周下跌4.16%，收盘于41835元/吨。本周现货价格持稳，企业签单情况不佳，个别企业对期现商报价下调。 1.3工业硅现货价格与基差 1.4工业硅成本要素分析 1.5工业硅成本要素分析 1.6工业硅生产利润与周度产量 n工业硅企业生产仍然亏损，周度产量减少250吨，开炉数量减少。新疆大厂鄯善开炉降至22台，昌吉及宁夏亦有硅炉出现检修计划，伊犁地区工业硅生产企业出现较为明显的成本倒挂情况，后续开工率或将继续下降，新疆地区目前还有两家企业处于满负荷生产中，预计短期内会有减产检修计划，西南地区小幅恢复生产，整体增开速率不及去年同期水平，云南地区的新增产能有开炉增产的计划，预计整体满产规划在丰水期之后。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.7工业硅开工率与月度产量 1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n本周市场依旧处于订单洽谈阶段，成交持续低迷。尽管下游排产有所增加，但近期组件市场价格降温明显，市场已有低价货源流入，大部分企业报价持稳为主，当前买卖双方博弈心态，下游拉晶企业多持观望心态，采购紧迫性不足。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅生产成本下跌，利润增加，多晶硅周度产量环比减少700吨。本月个别企业有检修或者调整计划，另有新产能投产，叠加自律限产仍在继续，供应端虽有收缩，但对市场的支撑作用并不强劲，按照当前多晶硅企业排产情况，4月多晶硅产出在10万吨附近。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 2.5多晶硅企业检修情况 2.6硅片生产利润与产量 本周硅片生产利润环比持平，周度产量增加206MW。本周硅片行业开工率变化不大。目前专业化拉晶企业开工主要集中在5-7成，一体化企业开工主要集中在5-8成。目前整体硅片行业开工在6成附近。 2.7电池片生产利润与产量 n本周电池片生产利润较前一周持平，周度产量增加816MW。电池片企业开工复产成本较高，企业当前多保开工为主，短期供应持稳运行。近期政策刺激带来的需求出现退坡，下游采购积极性逐渐消退，4月末开始排产预计下行。 2.8产业链库存 n本周市场成交有限，多晶硅库存略有去化，但库存压力仍然偏高；硅片方面，本周头部硅片企业低价控制发货，但二三线厂家仍有低价出货消息，硅片行业整体库存偏低，仍呈现下行趋势。电池片方面，随着节后市场需求的退坡，光伏电池出货量下滑，库存水位开始上行。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场有挺价情绪出现，前期市场成交价格有明显回落，DMC低价贴近13000元/吨，本周单体厂释放出明确的减产稳价信号，DMC报价在13900-14000元/吨。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅生产利润下跌，周度产量较前一周减少1400吨。国内有机硅单体企业共16家，本周企业平均开工率在63.3%左右，企业集体减产降幅负荷，然尽管开工率不高，但下游跟进积极性偏淡，供需格局并不乐观。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.3有机硅装置动态及新产能投放 3.4有机硅月度产量变化 3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 n本周铝合金价格下跌，铝合金企业订单情况一般，对工业硅采购情绪偏弱。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4.2出口 n2025年1-2月份工业硅出口量为9.67万吨，2024年同期出口量为10.14万吨，同比减少了4.6%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn