工业硅、多晶硅周报：基本面偏弱，价格承压

1工业硅供给情况分析2有机硅产业链需求变化3多晶硅产业链需求变化4铝合金及出口需求变化5期现市场总结及观点建议 目录CONTENTS 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势数据来源：文华财经国信期货n本周工业硅主力合约SI2509价格较前一周上涨1.51%，收盘于7390元/吨。本周工业硅期货价格震荡为主，企业出货较少，期现成交为主。 1.2多晶硅期货价格走势数据来源：文华财经国信期货n本周多晶硅主力合约PS2507价格较前一周下跌4.73%，收盘于31220元/吨。本周多晶硅价格大幅下行，复产消息驱动，价格再度崩塌。 1.3工业硅现货价格与基差数据来源：同花顺百川盈孚国信期货 1.4工业硅成本要素分析数据来源：百川盈孚同花顺国信期货 1.5工业硅成本要素分析数据来源：IFIND国信期货 1.6工业硅生产利润与周度产量数据来源：百川盈孚国信期货n工业硅企业本周生产亏损幅度缩小，周度产量增加3580吨。西南地区部分企业因工业硅市场价格相对低位叠加库存高位，开工即亏损，后期不计划开炉，个别企业因电价存在补贴，成本相对较低，开炉数量增加。西北地区硅炉增加，主要是大厂开工增加。目前来看川、滇地区工业硅开炉数量并无明显变化，预计后期开炉数在去年的一半左右。 1.7工业硅开工率与月度产量数据来源：百川盈孚同花顺国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势数据来源：WIND百川盈孚国信期货n本周多晶硅签单较少，下游企业仍谨慎采购，在硅片价格下跌情况下，采购偏向于性价比高的硅料。据了解下游拉晶厂目前已经储备了一定量的硅料库存，所以新一轮签单商谈中压价情绪严重，头部企业硅料现货价格较为稳定，个别企业迫于库存压力并且为缓解现金流降价出货。 2.2多晶硅下游各环节价格走势数据来源：WIND国信期货 2.3多晶硅生产利润与周度产量数据来源：WIND国信期货n本周多晶硅生产亏损严重，多晶硅周度产量环比上周持平。多晶硅在产企业基本全部处于降负荷运作状态，本月多晶硅排产增减并行，近期多晶硅头部企业开复工情况存在一定博弈，头部企业后续开工情况对6月硅料整体产量影响较大。预计本月硅料整体产量上行。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化数据来源：百川盈孚国信期货 2.5多晶硅企业检修情况数据来源：百川盈孚国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货2.6硅片生产利润与产量n本周硅片生产亏损幅度扩大，周度产量环比增加。本周硅片行业整体开工率无明显变动。目前专业化拉晶企业开工主要集中在3-7成，个别开工偏高，一体化企业开工主要集中在5-7成，个别开工偏低。目前国内整体硅片行业开工率在56%附近。 数据来源：百川盈孚国信期货2.7电池片生产利润与产量n本周电池片生产利润较前一周下降，周度产量略有下降。由于不同尺寸需求出现分化大尺寸电池需求强于183N电池片，当前183N电池片有价无市，价格不断下滑，展会后部分企业进一步下调183N排产以缓解库存压力，整体市场供应量小幅下行。 数据来源：百川盈孚国信期货2.8产业链库存n多晶硅方面，本周多晶硅整体库存是处于小幅去库状态，企业间差距较大，头部企业在下游要价极低的情况下成交较少，部分企业迫于出货压力跌价出货，多晶硅整体库存压力较大。硅片方面，本周下游采买情绪不佳，各厂家出货较差，均呈现累库状态。电池片方面，随着市场订单交付，210R需求开始松动，库存去库速度放缓，但依然维持去库;183N持续累库，行业总体库存略微增加。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势数据来源：百川盈孚国信期货n本周有机硅市场价格继续下行，山东某厂DMC价格三次下调，从10800降至10200元/吨，当前市场DMC报价区间集中在10200-11500元/吨。 3.2有机硅生产利润及周度产量数据来源：百川盈孚国信期货n本周有机硅生产利润下降，周度产量较前一周减少100吨。我国有机硅行业共有16家单体生产企业。本周行业整体开工率维持在70.29%，开工率变化不大。 3.3有机硅装置动态数据来源：百川盈孚国信期货 3.4有机硅月度产量变化数据来源：百川盈孚国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产数据来源：WIND国信期货 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量数据来源：WIND国信期货n本周铝合金价格环比持平，铝合金企业订单情况一般，对工业硅采购情绪偏弱；5月铝合金产量164.5万吨，环比增加11.7万吨。 4.2出口数据来源：百川盈孚国信期货n2025年5月份工业硅出口量为5.57万吨，环比上行；2024年同期出口量为7.17万吨，同比减少了22.48%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 追究的权利。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn