核心观点与关键数据
供应：辐射松6月进口量161万m³，环比下降8万m³，同比上升35%。
库存：港口总库存317万m³，环比持平，其中岚山港库存195万m³，环比上升2万m³；太仓港库存96万m³，环比下降5.6万m³。
需求：全国日均出库量6.42万m³，环比上升0.01万m³，同比上升33%。山东日均出库量3.57万m³，环比上升0.03万m³；江苏日均出库量2.32万m³，环比下降0.14万m³。
现货：过去一周现货价格上涨，5.9米、6米中A材价格上涨20元/方。
进口利润：辐射松进口利润为-87元/m³，环比下降2元/m³。
策略观点：全国原木库存环比持平，处于历史同期低位，山东库存小幅累库，江苏库存下降明显。日均出库量处于往年同期高位，地产端房屋施工面积与去年基本持平。CFR报价上涨至116美元，环比上涨2美元。库存下降、出库量提升、季节性旺季、现货上涨、CFR报价上涨，注册仓单尚未出现，07合约转抛成本较高，基本面上看偏多。
盘面：原木持仓量较小，易受资金进出扰动产生大幅波动，近来几次因大幅增仓或减仓导致日内价格波动较大。09合约进入交割月前还有3个星期，目前盘面持仓2万手，后续仍存在单日大幅增仓的可能性。当前价格按现货成本计算仓单成本，估值为中性水平，套保有薄利。若07转抛有存储成本和运输成本优势，则转抛利润可观，但量相对有限。
技术：上行趋势中的区间震荡整理。策略上逢低买入为主，可辅助高抛低吸。
数据纵览
原木数据纵览：涵盖供应、库存、需求、利润等关键指标，显示辐射松进口量同比上升，港口库存处于低位，出库量同比大幅增长，进口利润仍为负值。
现货与基差：各地区基差表现不一，主力合约交割升贴水基差变化较小。
月差结构：显示不同月份合约之间的价差关系。
库存：原木库存季节性分析，中国分材质原木库存、江苏和山东港口库存均呈现季节性波动。
需求：原木港口日均出库量季节性分析，地产端房屋施工面积、房地产开发投资完成额等指标显示与去年基本持平。家具类商品零售类值、家具制造业出口交货值等指标显示需求稳定。一线、二线、三线城市二手房成交面积/7DMA季节性分析，显示房地产市场活跃度。
PPI、PMI：中国木材加工PPI、中国制造业PMI等指标显示经济复苏态势。
供给：木托板、箱形托盘及其他装载木板出口数量累计值、当月值、累计同比、出口均价累计值、累计同比等指标显示出口稳定增长。针叶原木进口总量、辐射松进口量、冷杉和云杉进口量等指标显示进口量稳定。
进口报价、成本、利润：新西兰辐射松未修剪A材出口最低价、新西兰港口发运量、新西兰发运船数、辐射松4米中A CFR价、云杉CFR报价、辐射松进口成本、云杉(11.8m)进口成本、辐射松进口利润、云杉（11.8m）进口利润等指标显示进口成本和利润波动。
汇率：美元兑新西兰元、美元兑人民币、新西兰元(NZD)兑离岸人民币(CNH)等汇率指标显示汇率波动。
运价指数：BDI综合运价指数、北方国际干散货运价指数（TBI）等运价指数显示运费稳定。
品种价差：辐射松长短价差、云杉与辐射松价差、不同地区3m辐射松木方价格等指标显示品种间价差关系。
现货价格：3.9中（3.8A）日照港、4中（3.8A）太仓港、5.9中（5.8A）日照港、6中（5.8A）太仓港、云杉（11.8米）现货价（日照港、太仓港）等指标显示现货价格季节性波动。
木方价格：辐射松木方价格在不同地区呈现季节性波动。
研究结论
基本面上看，目前格局偏多，但盘面持仓量较小，易受资金进出扰动产生大幅波动。策略上逢低买入为主，可辅助高抛低吸。
