棉花周报（8.4-8.8）

前日回顾与本周回顾

本周棉花主力合约换月至01合约，暂时止跌进入横盘整理阶段。ICAC和USDA的8月及7月报告分别显示，25/26年度全球棉花产量预计为2590万吨和2578.3万吨，消费量预计为2560万吨和2571.8万吨，期末库存分别为823万吨和1683.5万吨。海关数据显示，7月中国纺织品服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%；6月棉花进口3万吨，同比减少82.1%；棉纱进口11万吨，同比增加0.1%。农业农村部数据则显示，7月25/26年度中国棉花产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。中美贸易谈判延期，对美出口关税偏高，7月抢出口窗口下纺织品出口数据不理想。目前消费淡季，金九银十行情不明朗，01合约短期横盘整理，未来预期偏弱。

利多与利空因素

利多因素包括前期中美互加关税减少，商业库存同比降低。利空因素包括贸易谈判延期，对美出口关税偏高，消费淡季，总体外贸订单下降，库存增加，新棉即将大量上市。

市场数据

• 棉花现货市场价：数据来源为大越整理。
• 全球棉花供需平衡表：ICAC数据，来源为农业部。
• 涤纶短纤价格情况：数据来源为大越整理。
• 基差、价差、进口到港报价、仓单情况：数据来源为大越整理。
• 工业库存（月）：数据来源为大越整理。

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