债券ETF周度跟踪（8.4-8.8）：整体份额延续扩容，各类净值普遍增涨

2025年08月11日 证券研究报告•固定收益定期报告 债券ETF周度跟踪（8.4-8.8） 整体份额延续扩容，各类净值普遍增涨 摘要 各类债券ETF份额走势：本周信用债类、可转债类ETF带动债券ETF整体份额延续扩容。截至2025年8月8日收盘，国债类、政金债类、地方债类、 信用债类和可转债类份额分别为517.93百万份、501.07百万份、81.38百万份、3060.38百万份、4433.45百万份，债券类ETF合计8594.20百万份，较2025年8月1日收盘分别变化-9.06百万份、-3.05百万份、1.20百万份、 140.96百万份、196.70百万份，债券类ETF合计变化326.75百万份；较上月底收盘分别变化-10.80百万份、-5.07百万份、1.20百万份、153.87百万份、 248.30百万份，债券类ETF合计变化387.50百万份。 主要债券ETF份额走势：本周债券ETF份额表现分化，城投债、可转债ETF系增长主力。截至2025年8月8日收盘，所选各类债券ETF龙头标的份额较上周收盘分别变化-3.95百万份、-3.86百万份、无变化、105.00百万份、 127.50百万份。信用债ETF份额微增。截至2025年8月8日收盘，现有8只信用债ETF较2025年8月1日收盘分别变化1.30百万份、无变化、1.00百万份、无变化、1.00百万份、1.50百万份、0.01百万份、无变化。科创债ETF份额整体增长。现存10只科创债ETF份额较上周收盘分别变化4.48百 万份、0.01百万份、6.50百万份、-0.02百万份、0.32百万份、4.56百万份、 3.50百万份、1.00百万份、0.52百万份、无变化。 主要债券ETF净值走势：本周债券ETF净值维持增长态势，可转债ETF止跌领涨。截至2025年8月8日收盘，所选各类债券ETF龙头标的净值较上周收盘分别变化0.11%、0.01%、0.03%、0.09%、2.28%。信用债ETF净值全线上行。截至2025年8月8日收盘，8只信用债ETF较上周收盘分别变化0.09%、0.09%、0.09%、0.09%、0.06%、0.08%、0.09%、0.09%。科创债ETF净值增势稳健。截至2025年8月8日收盘，10只科创债ETF净值较2025 年8月1日收盘分别变化0.11%、0.12%、0.09%、0.09%、0.12%、0.12%、0.11%、0.10%、0.10%、0.09% 部分债券ETF净流入情况：可转债ETF本周累计净流入最高，可转债ETF本月净流入最高。从周度来看，本周累计净流入前三的债券ETF分别为可转债ETF、城投债ETF和上证可转债ETF，净流入金额分别为166.30百万元、 150.61百万元和84.95百万元；月度来看，本月累计净流入前三的债券ETF分别为可转债ETF、城投债ETF和上证可转债ETF，净流入金额分别为240.12百万元、161.80百万元和78.81百万元。从交易日累计来看，近10个交易日累计净流入前三的债券ETF分别为可转债ETF（515.59百万元）、城投债ETF （206.27百万元）和上证可转债ETF（56.10百万元）；近20个交易日累计净流入前三的债券ETF分别为可转债ETF（895.92百万元）、城投债ETF （304.81百万元）、上证可转债ETF（173.95百万元）。 风险提示：市场大幅波动、样本数据遗漏、统计出现偏差等。 西南证券研究院 分析师：杨杰峰 执业证号：S1250523060001电话：18190773632 邮箱：yangjf@swsc.com.cn 分析师：叶昱宏 执业证号：S1250525070010电话：18223492691 邮箱：yeyuh@swsc.com.cn 相关研究 1.税收格局重塑带来的市场冲击与投资机会(2025-08-03) 2.跨市场联动下的债市“逆风期”何时结束？(2025-07-28) 3.科创债ETF广发（511120.SH）投资价值分析(2025-07-23) 4.重启国债买卖基础再度夯实 (2025-07-21) 5.“季节性弱势”的终结？ (2025-07-14) 6.保险配置点位有望突破(2025-07-07) 7.7月债市，破局的开端(2025-06-30) 8.曲线牛陡，资金与市场情绪共振 (2025-06-23) 9.今年陆家嘴论坛的关注点 (2025-06-16) 10.无需纠结本月是否再次开展买断式逆回购(2025-06-09) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1债券ETF周度情况1 1.1各类债券ETF份额走势1 1.2主要债券ETF份额走势1 1.3主要债券ETF净值走势3 1.4部分债券ETF净流入情况5 2风险提示6 请务必阅读正文后的重要声明部分 1债券ETF周度情况 1.1各类债券ETF份额走势 本周信用债类、可转债类ETF带动债券ETF整体份额延续扩容。截至2025年8月8 日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为517.93百万份、 501.07百万份、81.38百万份、3060.38百万份、4433.45百万份，债券类ETF合计8594.20百万份，较2025年8月1日收盘分别变化-9.06百万份、-3.05百万份、1.20百万份、140.96百万份、196.70百万份，债券类ETF合计变化326.75百万份；较上月底收盘分别变化-10.80百万份、-5.07百万份、1.20百万份、153.87百万份、248.30百万份，债券类ETF合计变化387.50百万份。 图1：各类债券ETF份额走势 百万份百万份 60010000 500 9000 8000 400 7000 6000 3005000 200 4000 3000 100 2000 1000 00 24-0124-0324-0524-0724-0924-1125-0125-0325-0525-07 债券类合计(右轴)政金债类国债类 地方债类可转债类(右轴)信用债类(右轴) 数据来源：Wind，西南证券整理 1.2主要债券ETF份额走势 债券ETF份额表现分化，城投债、可转债ETF系增长主力。主要债券ETF我们选择国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类ETF中各自份额最大的一只，分别为30 年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF、可转债ETF。具体来看，截至2025年8月8日收盘，份额分别为185.05百万份、438.54百万份、32.73百万份、2356.18 百万份、3733.09百万份，较2025年8月1日收盘分别变化-3.95百万份、-3.86百万份、无变化、105.00百万份、127.50百万份。 图2：主要债券ETF份额走势 数据来源：Wind，西南证券整理 信用债ETF份额微增。现存信用债ETF共8只，分别为信用债ETF大成、信用债ETF博时、信用债ETF广发、信用债ETF天弘、上证公司债ETF、公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF基金。具体来看，截至2025年8月8日收盘，份额分别为125.27百万 份、113.59百万份、137.47百万份、109.40百万份、209.93百万份、223.64百万份、144.65百万份、203.52百万份，较2025年8月1日收盘分别变化1.30百万份、无变化、1.00百万份、无变化、1.00百万份、1.50百万份、0.01百万份、无变化。 图3：信用债ETF份额走势 百万份 百万份 250 10000090000 200 8000070000 150 6000050000 100 4000030000 50 2000010000 0 0 25-01 25-02 25-03 25-04 25-05 25-06 25-07 25-08 信用债ETF合计（右轴）信用债ETF大成信用债ETF博时信用债ETF广发信用债ETF天弘 上证公司债ETF公司债ETF易方达信用债ETF信用债ETF基金 数据来源：Wind，西南证券整理 科创债ETF份额整体增长。现存科创债ETF共10只，分别为科创债ETF富国、科创债ETF景顺、科创债ETF嘉实、科创债ETF南方、科创债ETF广发、科创债ETF博时、科创债ETF鹏华、科创债ETF易方达、科创债ETF华夏、科创债ETF招商。具体来看， 截至2025年8月8日收盘，份额分别为151.94百万份、31.30百万份、154.81百万份、105.07百万份、57.76百万份、100.32百万份、138.66百万份、112.37百万份、153.70百万份、105.90百万份,较2025年8月1日收盘分别变化4.48百万份、0.01百万份、6.50百万份、-0.02百万份、0.32百万份、4.56百万份、3.50百万份、1.00百万份、0.52百万份、无变化。 表1：本周科创债ETF份额情况（百万份） 简称 周一 周二 周三 周四 周五 科创债ETF富国 151.2426 151.7426 151.7426 151.942633 151.9426 科创债ETF景顺 31.2974 31.2974 31.2974 31.297356 31.2974 科创债ETF嘉实 151.6189 154.3489 154.3389 154.808913 154.8089 科创债ETF南方 105.0892 105.0692 105.0692 105.069191 105.0692 科创债ETF广发 57.4606 57.4606 57.4606 57.7606 57.7606 科创债ETF博时 100.3181 100.3181 100.3181 100.3181 100.3181 科创债ETF鹏华 135.1600 136.9600 138.1600 138.66 138.6600 科创债ETF易方达 111.3700 111.3700 111.3700 111.87 112.3700 科创债ETF华夏 153.1882 153.1882 153.1882 153.6882 153.6982 科创债ETF招商 105.9017 105.9017 105.9017 105.9017 105.9017 数据来源：Wind，西南证券整理 1.3主要债券ETF净值走势 本周债券ETF净值维持增长态势，可转债ETF止跌领涨。截至2025年8月8日收盘， 30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF和可转债ETF净值分别为1.2935、 1.1542、1.2521、1.4344和1.3043，较2025年8月1日收盘分别变化0.11%、0.01%、 0.03%、0.09%、2.28%；较上月底收盘分别变动0.03%、0.03%、0.04%、0.12%、2.45%。 图4：主要债券ETF净值走势 1.50 1.45 1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 24-0124-0324-0524-0724-0924-1125-0125-0325-0525-07 城投债ETF30年国债ETF5年地债ETF可转债ETF政金债券ETF 数据来源：Wind，西南证券整理 信用债ETF净值全线上行。截至2025年8月8日收盘，8只信用债ETF，信用债ETF大成、信用债ETF博时、信用债ETF广发、信用债ETF天弘、上证公司债ETF、公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF基金净值分别为1.0143、1.0131、1.0117、1.0120、 1.0110、1.0125、1.0127和1.0134，较2025年8月1日收盘分别变化0.09%、0.09%、 0.09%、0.09%、0.06%、0.08%、0.09%、0.09%；较上月底收盘分别变动0.13%、0.15%、 0.14%、0.14%、0.12%、