债券ETF周度跟踪（4.7-4.10）：把握长端ETF净值补涨窗口

债券ETF周度情况总结

市场风偏与资金流向

• 市场风偏显著上移，资金回流可转债ETF和超长债类产品。
• 上周利率债类ETF、信用债类ETF、可转债类ETF净流入资金分别为25.75亿元、-8.38亿元、23.33亿元，债券ETF市场合计净流入40.71亿元。
• 本月累计净流入312.56亿元，本年累计净流入-696.12亿元。
• 截至2026年4月10日，债券ETF基金规模7654.93亿元，较前周+0.91%，较年初-7.69%，在全市场ETF规模中占比14.92%，环比前周末-29bp。

具体产品表现

• 可转债ETF：上周净流入23.33亿元，申购主要集中在可转债ETF博时，估值处于中性偏高区间，不建议加仓。
• 超长债类产品：两只30年国债ETF上周合计净流入18.15亿元，其中周五单日流入9.43亿元，源于通胀数据温和，债市收益率整体下行，超长端资产做多情绪高涨。
• 城投债ETF：上周净流入合计24.78亿元，净申购规模依然领先。
• 短融ETF：上周净流入转负，源于前期短融信用利差已压缩至低位。

研究结论与建议

• 长端产品：美伊冲突缓和，滞胀预期降温，利好长久期利率品种，7年及以上久期产品，尤其是30年国债ETF有望迎来短期补涨，但需警惕4月中旬超长端政府债供给高峰的阻力。
• 短端产品：短久期信用债ETF因前期拥挤度高、票息空间收窄，叠加资金向长端和权益分流，净值表现可能阶段性承压，建议保留底仓防御。
• 可转债ETF：虽资金回流、净值修复，但当前估值处于中性偏高区间，不建议加仓，需结合中东冲突反复情况，选择逢高止盈或维持仓位。

其他信息

• 上周部分信用债类ETF和科创债ETF的PCF清单发生变化，具体包括重复剔除和纳入的债券。
• 现金替代标志方面，上周基准做市信用债ETF和科创债ETF无特殊变化。