债券ETF周度跟踪（8.25-8.29）国债ETF量价齐升，可转债ETF净值回调

摘要 西 南证券研究院 S各类债券ETF份额走势：股牛行情下，可转债类ETF继续驱动债券ETF份额显著提升。截至2025年8月29日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额较2025年8月22日收盘分别变化33.48百万份、-1.37百万份、无变化、22.31百万份、487.60百万份，债券类ETF合计变化542.02百万份；较上月底收盘分别变化121.50百万份、-39.28百万份、-0.40百万份、192.15百万份、1498.10百万份，债券类ETF合计变化1772.07百万份。 分析师：叶昱宏执业证号：S1250525070010电话：18223492691邮箱：yeyuh@swsc.com.cn 主要债券ETF份额及净值走势：核心债券ETF份额普增，可转债ETF获大幅净流入，长端利率债亦有配置。截至2025年8月29日收盘，所选各类债券ETF标的份额较前周收盘分别变化9.69百万份、-0.21百万份、无变化、无变化、471.50百万份。长端利率债ETF净值企稳微涨，可转债ETF回调明显。截至2025年8月29日收盘，所选各类债券ETF龙头标的净值较前周收盘分别变化0.26%、-0.01%、0.05%、0.03%、-2.54%。 相 关研究 1.2015年与2019年股市走强下的债市复盘(2025-08-26)2.货政报告：稳预期与控空转并举(2025-08-18)3.新券税锚落地：曲线或迎二次陡化(2025-08-11)4.税收格局重塑带来的市场冲击与投资机会(2025-08-03)5.跨市场联动下的债市“逆风期”何时结束？(2025-07-28)6.科创债ETF广发（511120.SH）投资价值分析(2025-07-23)7.重启国债买卖基础再度夯实(2025-07-21)8.“季节性弱势”的终结？(2025-07-14)9.保险配置点位有望突破(2025-07-07)10.7月债市，破局的开端(2025-06-30) 信用债ETF份额及净值走势：信用债ETF整体份额稳定，仅信用债ETF博时小幅流出3.00百万份。截至2025年8月29日收盘，现有8只信用债ETF份额较前一周收盘分别表现为无变化、-3.00百万份、无变化、无变化、无变化、无变化、无变化、无变化。净值轻微反弹。截至2025年8月22日收盘，8只信用债ETF较前周收盘分别表现为无变化、0.01%、无变化、0.04%、0.01%、0.01%、0.01%、0.01%。 科创债ETF份额及净值走势：科创债ETF份额小幅分化。现存10只科创债ETF份额较前周收盘分别变化-1.16百万份、无变化、-2.80百万份、-0.73百万份、无变化、无变化、3.00百万份、1.05百万份、无变化、1.00百万份。净值普遍止跌微升。截至2025年8月15日收盘，10只科创债ETF净值较前周收盘分别变化无变化、0.01%、0.02%、0.02%、-0.02%、0.02%、0.03%、0.04%、0.01%、0.03%。PCF清单扩容情况。上周PCF清单重复纳入25邮政K2等6只债券。各扩容债券超额收益变动与对应久期乘积排名前三个券为25圆融K5、25圆融K2、25粤环GK1，排名最后三名个券为25申能K1、25邮政K2、京资K12。 部分债券ETF净流入情况：可转债ETF本周累计净流入最高，可转债ETF本月净流入最高。从周度来看，本周累计净流入前三的债券ETF分别为可转债ETF、短融ETF和基准国债ETF；月度来看，本月累计净流入前三的债券ETF分别为可转债ETF、上证可转债ETF和城投债ETF。从交易日累计来看，近10个交易日累计净流入前三的债券ETF分别为可转债ETF（1135.76百万元）、上证可转债ETF（188.22百万元）和30年国债ETF（48.71百万元）。 风险提示：市场大幅波动、样本数据遗漏、统计出现偏差等风险。 目录 1债券ETF周度情况........................................................................................................................................................................................1 1.1各类债券ETF份额走势......................................................................................................................................................................11.2主要债券ETF份额及净值走势.........................................................................................................................................................11.3信用债ETF份额及净值走势.............................................................................................................................................................31.4科创债ETF份额及净值走势.............................................................................................................................................................41.5部分债券ETF净流入情况..................................................................................................................................................................7 1债券ETF周度情况 1.1各 类债券ETF份额走势 股牛行情下，可转债类ETF继续驱动债券ETF份额显著提升。截至2025年8月29日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为650.23百万份、466.86百万份、79.78百万份、3098.66百万份、5683.25百万份，债券类ETF合计9978.77百万份，较2025年8月22日收盘分别变化33.48百万份、-1.37百万份、无变化、22.31百万份、487.60百万份，债券类ETF合计变化542.02百万份；较上月底收盘分别变化121.50百万份、-39.28百万份、-0.40百万份、192.15百万份、1498.10百万份，债券类ETF合计变化1772.07百万份。 数据来源：Wind，西南证券整理 1.2主 要债券ETF份额及净值走势 核心债券ETF份额普增，可转债ETF获大幅净流入，长端利率债亦有配置。主要债券ETF我们选择国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类ETF中各自份额最大的一只，分别为30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF、可转债ETF。具体来看，截至2025年8月29日收盘，份额分别为248.07百万份、406.16百万份、31.73百万份、2381.68百万份、4825.79百万份，较2025年8月22日收盘分别变化9.69百万份、-0.21百万份、无变化、无变化、471.50百万份。 数据来源：Wind，西南证券整理 上周长端利率债ETF净值企稳微涨，可转债ETF回调明显。截至2025年8月29日收盘，30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF和可转债ETF净值分别为1.2645、1.1463、1.2492、1.4318和1.3262，较2025年8月22日收盘分别变化0.26%、-0.01%、0.05%、0.03%、-2.54%；较上月底收盘分别变动-2.21%、-0.66%、-0.19%、-0.06%、4.17%。 数据来源：Wind，西南证券整理 1.3信 用债ETF份额及净值走势 信用债ETF整体份额稳定，仅信用债ETF博时小幅流出3.00百万份。现存信用债ETF共8只，分别为信用债ETF大成、信用债ETF博时、信用债ETF广发、信用债ETF天弘、上证公司债ETF、公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF基金。具体来看，截至2025年8月29日收盘，份额分别为125.27百万份、110.59百万份、134.47百万份、103.40百万份、209.93百万份、221.94百万份、144.64百万份、203.52百万份，较2025年8月22日收盘分别表现为无变化、-3.00百万份、无变化、无变化、无变化、无变化、无变化、无变化。 数据来源：Wind，西南证券整理 信用债ETF净值轻微反弹。截至2025年8月29日收盘，8只信用债ETF，信用债ETF大成、信用债ETF博时、信用债ETF广发、信用债ETF天弘、上证公司债ETF公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF基金净值分别为1.0107、1.0098、1.0085、1.0092、1.0065、1.0084、1.0080和1.0093，较2025年8月22日收盘分别变化无变化、0.01%、无变化、0.04%、0.01%、0.01%、0.01%、0.01%；较上月底收盘分别变动-0.23%、-0.18%、-0.18%、-0.14%、-0.33%、-0.26%、-0.31%、-0.26%。 数据来源：Wind，西南证券整理 1.4科 创债ETF份额及净值走势 科创债ETF份额小幅分化。现存科创债ETF共10只，分别为科创债ETF富国、科创债ETF景顺、科创债ETF嘉实、科创债ETF南方、科创债ETF广发、科创债ETF博时、科创债ETF鹏华、科创债ETF易方达、科创债ETF华夏、科创债ETF招商。具体来看，截至2025年8月29日收盘，份额分别为142.64百万份、31.74百万份、198.15百万份、102.68百万份、57.76百万份、100.52百万份、164.77百万份、122.42百万份、153.76百万份、133.81百万份，较2025年8月22日收盘分别变化-1.16百万份、无变化、-2.80百万份、-0.73百万份、无变化、无变化、3.00百万份、1.05百万份、无变化、1.00百万 份 。 科创债ETF净值普遍止跌微升。截至2025年8月29日收盘，10只科创债ETF，科创债ETF富国、科创债ETF景顺、科创债ETF嘉实、科创债ETF南方、科创债ETF广发、科创债ETF博时、科创债ETF鹏华、科创债ETF易方达、科创债ETF华夏、科创债ETF招商净值分别为0.9974、0.9980、0.9960、0.9948、0.9970、0.9967、0.9974、0.9986、0.9967和0.9965，较2025年8月22日收盘分别表现为无变化、0.01%、0.02%、0.02%、-0.02%、0.02%、0.03%、0.04%、0.01%、0.03%；较上月底收盘分别变动-0.23%、-0.16%、-0.19%、-0.25%、-0.24%、-0.20%、-0.20%、-0.09%、-0.22%、-0.24%。 PCF清单扩容情况。上周PCF清单重复纳入25邮政K2、京资K11、25杭钢K4、25广药K2、