债券ETF周度跟踪：纯债净值调整持续

摘要 S各类债券ETF份额走势：本周债券ETF合计份额边际转降。截至2025年2月21日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为216.36百万份、453.41百万份、72.70百万份、2709.97百万份、3920.35百万份，债券类ETF合计7372.79百万份，较2025年2月14日收盘分别变化7.14百万份、-1.98百万份、0.30百万份、-11.61百万份、-107.00百万份，债券类ETF合计变化-113.15百万份；较上月底收盘分别变化24.83百万份、1.48百万份、2.17百万份、-5.01百万份、-56.40百万份，债券类ETF合计变化-32.93百万份。 主要债券ETF份额走势：本周主要债券ETF份额变化幅度走平，可转债ETF份额大幅转降。主要债券ETF我们选择国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类ETF中各自份额最大的一只，分别为30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF、可转债ETF。具体来看，截至2025年2月21日收盘，份额分别为91.64百万份、362.81百万份、34.75百万份、1419.68百万份、3346.69百万份，较2025年2月14日收盘分别变化10.82百万份、0.81百万份、0.10百万份、无变化、-94.40百万份。 主要债券ETF净值走势：本周主要债券类ETF净值除可转债ETF外持续回调。30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF和可转债ETF，截至2025年2月21日收盘，净值分别为1.2852、1.1476、1.2425、1.4203和1.2138，较2025年2月14日收盘分别变化-1.94%、-0.71%、-0.38%、-0.17%、1.27%；较上月底收盘分别变动-1.62%、-0.74%、-0.41%、-0.08%、3.10%。 部分债券ETF净流入情况：上证可转债ETF本周累计净流入最高，国开ETF本月净流入最高。从周度来看，本周累计净流入前三的债券ETF分别为上证可转债ETF、可转债ETF和城投债ETF，净流入金额分别为13.91百万元、4.67百万元和0.93百万元；月度来看，本月累计净流入前三的债券ETF分别为国开ETF、10年地方债ETF和上证可转债ETF，净流入金额分别为40.99百万元、37.64百万元和30.51百万元。 部分债券ETF组合久期及组合凸性：根据债券ETF最新季度报告所披露的重仓债券及比例，我们整理了基金重仓债券占基金净值比例合计超过50%的债券ETF，根据每只重仓券占基金净值比例加权计算债券ETF组合久期及组合凸性，详见表1。 风险提示：市场大幅波动、样本数据遗漏、统计出现偏差等。 1债券ETF周度情况 1.1各类债券ETF份额走势 本周债券ETF合计份额边际转降。截至2025年2月21日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为216.36百万份、453.41百万份、72.70百万份、2709.97百万份、3920.35百万份，债券类ETF合计7372.79百万份，较2025年2月14日收盘分别变化7.14百万份、-1.98百万份、0.30百万份、-11.61百万份、-107.00百万份，债券类ETF合计变化-113.15百万份；较上月底收盘分别变化24.83百万份、1.48百万份、2.17百万份、-5.01百万份、-56.40百万份，债券类ETF合计变化-32.93百万份。 图1：各类债券ETF份额走势 1.2主要债券ETF份额走势 本周主要债券ETF份额变化幅度走平，可转债ETF份额大幅转降。主要债券ETF我们选择国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类ETF中各自份额最大的一只，分别为30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF、可转债ETF。具体来看，截至2025年2月21日收盘，份额分别为91.64百万份、362.81百万份、34.75百万份、1419.68百万份、3346.69百万份，较2025年2月14日收盘分别变化10.82百万份、0.81百万份、0.10百万份、无变化、-94.40百万份。 图2：主要债券ETF份额走势 1.3主要债券ETF净值走势 本周主要债券类ETF净值除可转债ETF外持续回调。30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF和可转债ETF，截至2025年2月21日收盘，净值分别为1.2852、1.1476、1.2425、1.4203和1.2138，较2025年2月14日收盘分别变化-1.94%、-0.71%、-0.38%、-0.17%、1.27%；较上月底收盘分别变动-1.62%、-0.74%、-0.41%、-0.08%、3.10%。 图3：主要债券ETF净值走势 1.4部分债券ETF净流入情况 上证可转债ETF本周累计净流入最高，国开ETF本月净流入最高。从周度来看，本周累计净流入前三的债券ETF分别为上证可转债ETF、可转债ETF和城投债ETF，净流入金额分别为13.91百万元、4.67百万元和0.93百万元；月度来看，本月累计净流入前三的债券ETF分别为国开ETF、10年地方债ETF和上证可转债ETF，净流入金额分别为40.99百万元、37.64百万元和30.51百万元。 从交易日累计来看，近10个交易日累计净流入前三的债券ETF分别为上证可转债ETF（28.53百万元）、10年地方债ETF（26.28百万元）和国开ETF（15.08百万元）；近20个交易日累计净流入前三的债券ETF分别为国开ETF（99.48百万元）、10年地方债ETF（45.02百万元）、上证可转债ETF（36.22百万元）。 表1：部分债券ETF净流入情况（百万元） 1.5部分债券ETF组合久期及组合凸性 根据债券ETF最新季度报告所披露的重仓债券及比例，我们整理了基金重仓债券占基金净值比例合计超过50%的债券ETF，根据每只重仓券占基金净值比例加权计算债券ETF组合久期及组合凸性。 表2：部分债券ETF组合久期及组合凸性 2风险提示 市场大幅波动、样本数据遗漏、统计出现偏差等。