财信证券宏观策略周报（8.4-8.8）：A股迎来调整，近期保持谨慎

近期策略观点

上周A股市场先扬后抑，沪指跌破5日、10日均线，短线震荡上行趋势需观察。短期市场可能出现波动，但中长期来看，指数调整幅度和时间有限，行情仍有延续性。

核心观点：

1. 情绪面：上周大盘调整，资金风险偏好下降。
2. 技术面：沪指跌破短期均线，需观察短线趋势。
3. 资金面：上周五成交额缩量，关注资金回流情况。

关键数据：

• 7月制造业PMI为49.3%，连续4个月位于50%荣枯线下方，需求指标小幅走弱。
• 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，对经济增长的判断更趋谨慎。
• 中美关税暂缓期限展期90天，稳定经贸关系。

政策分析：

• 中共中央政治局会议强调“稳中求进”，宏观政策将保持定力，适时适度发力。
• 财政政策将提高资金使用效率，货币政策更看重结构性工具落实。

投资建议

1. AI产业链：OpenAI准备推出GPT-5及mini、nano版本，叠加AI大会，可关注相关产业链。
2. 中报超预期标的：海外算力、风电、航运、创新药、新消费等。
3. 避险方向：红利及贵金属板块，如银行高股息红利方向、黄金等。
4. 婴童概念：国家层面密集释放育儿补贴政策，可关注乳业、教育、婴童用品等。

重点跟踪

1. 海外市场：关注美股走势能否修复，对全球权益市场的影响。
2. 国内市场：关注沪指能否收复3600点，全市场成交额能否维持在1.8万亿元水平。

风险提示

宏观经济下行风险、欧美银行风险、海外市场波动风险、中美关系恶化风险。