传媒行业周报：GPT-5或加速AI应用落地，游戏、国漫IP持续精彩行业周报

传媒 2025年08月10日 投资评级：看好（维持）行业走势图 GPT-5或加速AI应用落地，游戏、国漫IP持续精彩 ——行业周报 方光照（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 GPT-5降低模型幻觉、提升性价比，或加速AI应用落地，继续布局AI应用 84% 67% 50% 34% 17% 0% -17% 传媒沪深300 8月8日，OpenAI正式发布新一代大模型GPT-5，其为融合模型，无需人工切 换模型，即可自行决定何时进行深入思考，不仅在多模态/指令遵循/函数调用/长上下文等方面测评跑分领先现有的模型，且具备博士级别的推理能力，编程能力、准确性大幅提升，即大幅降低了“模型幻觉”，并实现语音模式升级（高度拟人）及个性化（可让ChatGPT完全成为用户的工作、生活助手）；另外，其“输 入1.25美元/百万token、输出10美元/百万token”的价格（mini和nano版本输 2024-082024-122025-04 数据来源：聚源 相关研究报告 《关注模型/Agent推新迭代，布局AI 应用、IP新消费—行业周报》-2025.8.3 《从WAIC、浪浪山到CJ2025，继续布局AI、IP方向—行业周报》 -2025.7.27 《继续布局AI应用及高景气的文娱IP消费—行业点评报告》-2025.7.22 入价格分别为0.25/0.05美元每百万token，输出价格分别为2/0.4美元每百万token）具有较强竞争力。我们认为，GPT-5在降低幻觉、coding能力方面的突破，叠加高性价比，也会助力大模型竞争朝“高推理、多模态性能，低成本、强Agent能力”方向继续推进，助力AI应用商业化加速，基于后续商业化空间及B/C端用户量/收入增长曲线，我们建议继续布局AI陪伴/AI创作/AI电商/AI营销/AI教育/AI搜索/AI保险等AI应用方向，重点推荐盛天网络、快手-W、值得买、引力传媒，受益标的包括美图公司、易点天下、果麦文化、天娱数科、汤姆猫、蓝色光标、世纪天鸿、粉笔、世纪天鸿、三六零、水滴公司等。 心动中报超预期，《浪浪山》预测票房续上调，继续布局游戏/国漫等IP消费 （1）游戏：根据心动公司8月4日发布的业绩盈喜公告，2025H1预计实现净利 润不低于7.9亿元，同比增长约215%，业绩超我们的预期，同比高增主要系自研游戏《仙境传说M：初心服》《心动小镇》《火炬之光：无限》表现亮眼及Taptap广告算法改进、用户参与度提升拉动收入、利润持续增长，其中除了近2年上线的新游戏带来积极贡献外，上线多年的老游戏长青化运营亦成为业绩重要驱动力，近一周心动公司分别于8月6日开启《出发吧麦芬》盛夏嘉年华活动， 8月8日开启《香肠派对》“肠岛8周年派对”运营活动，或继续助力老游戏带 来超预期表现；另外，巨人网络《超自然行动组》于8月7日继续更新内容，迎来“怪物俱乐部”开业，8月以来iPhone游戏畅销榜排名11-17位，整体明显高于7月，月流水或继续爬升；Gamelook预估吉比特《仗剑传说》海外版7月流 水超过6000万元，表现亮眼；新游方面，神州泰岳旗下壳木游戏新作《StellarSanctuary》8月6日宣布于海外火热测试中，并即将在AppStore上线，腾讯《无 畏契约手游》正式定档8月19日上线，游戏新品供给或继续释放。（2）国漫电 影：由上海电影等出品的国漫IP电影《浪浪山小妖怪》于8月10日票房突破5 亿元，或基于豆瓣8.6高评分及合家欢+现实意义的叠加属性，猫眼预测票房从 上映之初的4亿+一路上调至15亿+，而后续排片率或持续提升，驱动票房继续超预期，并拉动相关IP衍生品（卡牌、毛绒、搪瓷盲盒）销售及品牌联名收入持续增长。我们建议继续布局高景气的IP新消费赛道，游戏板块重点推荐心动公司、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、吉比特、完美世界、腾讯控股，受益标的包括友谊时光、IGG、百奥家庭互动；电影板块重点推荐上海电影，受益标的包括猫眼娱乐、中国电影；IP潮玩/卡牌重点推荐奥飞娱乐、姚记科技、布鲁可，受益标的包括泡泡玛特、量子之歌、创源股份、汉仪股份。 行业研究 行业周报 开源证券证券研究报告 风险提示：AI应用收入、游戏流水、电影票房、潮玩卡牌销量低于预期等。 目录 1、行业数据综述：《我的花园世界》获内地iOS游戏免费榜第一，《和平精英》获内地iOS畅销榜第一；电影《南京照相馆》获得周票房冠军3 2、行业新闻综述：GPT-5发布，图片、视频、广告等领域AI商业化领先；重磅手游、电影或提升游戏、影视市场景气 ..........................................................................................................................................................................................................10 2.1、AIGC：大模型持续迭代，图片、视频、广告等垂类应用商业化领先10 2.2、游戏：RPG、休闲类为小游戏主力，重磅手游《无畏契约》定档8月19日10 2.3、电影：7月市场先抑后扬，总票房40.67亿，同比下降24%11 3、公告总结：心动公司业绩预计同比高增，计划投资前巨人CEO创办企业Miao11 4、板块行情综述：A股传媒板块2025年第32周表现居于市场上游，游戏板块表现较好12 5、风险提示15 图表目录 图1：iOS游戏免费榜排名——《我的花园世界》为内地iOS免费榜第一（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.922：00）3 图2：iOS游戏畅销榜排名——《和平精英》为内地iOS畅销榜第一（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.922：00） ............................................................................................................................................................................................................4 图3：游戏板块周涨幅最大，影视板块表现较弱（8月4日-8月8日）13 图4：相对传媒指数/沪深300，游戏板块均获得最高超额收益（8月4日-8月8日）13 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》本周最高排名维持第1名（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.922：00）4 表2：TapTap新游安卓预约榜排名——《失控进化》为本周预约热度榜第一（2025.8.3-20258.9）（截至时间：2025.8.9 22：00）............................................................................................................................................................................................6 表3：TapTap新游iOS预约榜排名——《无畏契约：源能行动》为本周预约热度榜第一（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.922：00）6 表4：新游戏公测时间表（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.922：00）7 表5：院线电影数据—《南京照相馆》为周票房第一（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.922：00）7 表6：新影片上映时间表—《坏蛋联盟2》关注度高（截至时间：2025.8.922：00）8 表7：网播剧数据—《凡人修仙传》第一（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.922：00）8 表8：网播综艺数据—《地球超新鲜》领先（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.922：00）9 表9：抖音卡牌爆款榜中《数学速算训练卡牌》本周销量领先（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.922：00）9 表10：A股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—吉视传媒涨幅第一，幸福蓝海周跌幅最大（8月4日-8月8 日）（以2025年8月8日收盘价为准）13 表11：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—SoundHoundAl周涨幅最大，极光周跌幅最大（8月4日-8月8日）（以2025年8月8日收盘价为准）13 表12：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—心动公司周涨幅最大，创梦天地周跌幅最大（8月4日-8月8日）（以2025年8月8日收盘价为准）14 表13：受益标的包括游戏、IP、影视等板块14 1、行业数据综述：《我的花园世界》获内地iOS游戏免费榜第一，《和平精英》获内地iOS游戏畅销榜第一；电影《南京照相馆》获得周票房冠军 根据七麦数据，截至2025年8月9日22：00，《我的花园世界》获内地iOS游 戏免费榜第一，《和平精英》获内地iOS游戏畅销榜第一。 根据TapTap，截至2025年8月9日22：00，《失控进化》为安卓预约榜第一， 《无畏契约：源能行动》为iOS预约榜第一。 图1：iOS游戏免费榜排名——《我的花园世界》为内地iOS免费榜第一（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.922：00） 资料来源：七麦数据 图2：iOS游戏畅销榜排名——《和平精英》为内地iOS畅销榜第一（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.92200） 资料来源：七麦数据 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》本周最高排名维持第 公司 游戏 iOS游戏畅销榜周排名 王者荣耀 1(-)-2(↓1) 和平精英 1(↑1)-3(↓1) 金铲铲之战 2(↑10)-17(↑6) 英雄联盟手游 2(↑4)-18(↓6) 穿越火线：枪战王者 3(-)-9(↑18) 地下城与勇士 4(↓1)-7(↓1) 三角洲行动 5(↓2)-7(↓2) 火影忍者 11(↓1)-26(-) QQ飞车 11(↓3)-31(↑17) QQ炫舞 12(↑7)-62(↑1) 欢乐斗地主 24(↓1)-29(↑1) 腾讯控股 暗区突围 32(↓21)-52(↓3) 使命召唤 38(↑11)-67(↓6) 部落冲突：皇室战争 46(↑25)-78(↑12) 元梦之星 51(↓18)-73(↓15) 天涯明月刀 66(-)-无(-) 魂斗罗：归来 81(↑4)-122(↑10) 冒险岛：枫之传说 86(-)-107(-) 妄想山海 118(↑10)-无(-) 乱世王者 121(↑46)-196(-) 重返帝国 185(↓83)-无(-) 宝可梦大集结 - 合金弹头：觉醒 - 1名（2025.8.3-2025.8.9）（截至时间：2025.8.922：00） 第五人格 4(↑22)-52(↑1) 蛋仔派对 8(-)-21(↓5) 梦幻西游 9(↓3)-17(↓5) 燕云十六声 12(↓7)-29(↓5) 逆水寒 14(↓4)-46(↑2) 实况足球 31(↓5)-54(↓11) 率土之滨 33(↑3)-48(-) 光·遇 37(↓26)-59(↑77) 永劫无间手游 40(↓22)-62(↓13) 网易 倩女幽魂 52(↓13)-69(↓9) 大话西游 55(↑4)-75(↑4) 阴阳师 74(↓31)-103(↓29) 暗黑破坏神：不朽 76(↑73)-91(