聚烯烃：趋势震荡偏弱

聚丙烯供需

• 观点综述：非标价差表现不利于价格反弹，国内新增产能陆续投产，市场竞争激烈，厂家排产利润更高的共聚类产品。
• 核心数据：
  • 近期基差走弱，月差走强。
  • 本期平均产能利用率77.31%，环比上升0.37%；中石化产能利用率79.57%，环比下降0.16%。
  • 2025年潜在新增产能520.5万吨，产能增幅11.7%。
  • 中国聚丙烯商业库存总量85.66万吨，环比上涨7.01%。
• 成本：原油价格走弱，油制成本下滑；油制厂家利润上升，PDH制利润下滑。
• 下游：
  • BOPP开工持平，订单天数下滑，成品库存上升，利润处于历年低位。
  • 胶带母卷、塑编、无纺布开工下滑，订单天数下降。
  • CPP开工上升，订单天数上升。

聚乙烯供需

• 观点综述：L-LL价差震荡，HD-LL震荡偏弱，开工率环比上升，产量环比上升，潜在新增产能613万吨，产能增幅17.17%。
• 核心数据：
  • L-LL震荡，库存均累库，价差难进一步扩张。
  • 2025年潜在新增产能613万吨，产能增幅17.17%。
  • 中国聚乙烯生产企业样本库存量51.54万吨，环比涨19.09%。
  • 原油价格走弱，油制装置利润上升。
• 下游：
  • 农膜、包装膜开工上升，订单天数环比上升。
  • 管材、中空开工同比偏低。