聚丙烯
- 供应端： 本周国内聚丙烯产量减少，检修装置较多，但新增产能投产，整体供应压力较大。7月仍有规模检修，但新增产能及复产导致产量增加。2025年潜在新增产能785.5万吨，产能增幅15.4%，后期供应压力持续加大。
- 需求端： 聚丙烯制品淡季氛围浓厚，终端订单持续走弱，下游企业观望情绪浓厚。夏季冷饮、零食消费增加，但食品包装领域实际需求并未同步增长。高温天气导致生产企业物流成本上升，部分中小型工厂减少采购量。农业、工业、建筑类需求下滑，开工及补库受限。
- 库存： 聚丙烯商业库存总量在79.79万吨，较上期上涨，环比上涨，下游需求持续偏弱，市场接货意愿下降。
- 成本： 原油价格上涨，成本端压力抬升。油制、PDH制装置利润下滑，MTO装置利润仍为负。
- 下游： BOPP开工持平，订单天数下降，成品库存上升，利润处于历年低位。胶带母卷开工下滑，订单天数下降，成品库存中性偏高。塑编开工下滑，订单天数下滑，成品库存上升。无纺布开工下滑，成品库存中性偏高。CPP开工小幅下滑，订单天数小幅下滑，成品库存上升。
- 策略： 单边震荡偏弱，上方压力7200-7300，下方支撑6800-6900；跨期买01空09。
聚乙烯
- 供应端： 本周中国聚乙烯生产企业产能利用率下降，产量减少。7月检修损失量预期环比减少。2025年潜在新增产能613万吨，产能增幅17.17%，后期供应压力逐渐增大。
- 需求端： 聚乙烯下游仍处于淡季，终端订单偏弱，企业备货谨慎。棚膜行业处于传统需求淡季，农膜经销商采购积极性不高。部分食品、日化包装膜短期内刚需尚有支撑，但持续补库力度不足。PE中空、管材开工同比偏低。
- 库存： 中国聚乙烯生产企业样本库存量上涨，社会库存环比上升，库存趋势由跌转涨。
- 成本： 原油价格上涨，成本端压力抬升。油制装置利润下滑，煤制利润上涨，MTO装置利润仍为负。
- 下游： 农膜开工环比上升，订单天数环比上升，原料库存可用天数增加。包装膜开工下滑，订单天数环比下滑，原料库存可用天数增加。管材、中空开工同比偏低，原料库存可用天数增加。
- 策略： 单边震荡偏弱，上方压力7350-7450，下方支撑6950-7100；跨期买01空09。
