瓶片（PR）
- 观点小结：瓶片短期震荡偏弱，主要受成本抬升和供应影响较小的影响。
- 政策传导：瓶片行业政策传导自上而下，上游受政策管控直接，下游通过市场竞争淘汰。
- 装置情况：瓶片装置以10年内为主，国企、出口、长停装置占比高。
- 成本梯度：头部瓶片企业现金流成本在450-500元/吨，完全成本在700-900元/吨。
- 基差与月差：情绪溢价回落，部分工厂开始排期，基差偏强震荡。
- 现货价格：本周价格小幅下跌至5920-5950元/吨，外盘FOB在770-795美元/吨。
- 替代品价差：瓶片-PVC价差在1000-1500元/吨高位，替代驱动较低；瓶片与PP等通用塑料性价比高，替代持续。
- 产量与开工：2024年以来产能扩大至2168万吨，本周负荷79.3%，产量环比高位。
- 原料端：PTA新增装置检修。
- 成本与利润：聚合成本下跌至5480-5550元/吨，加工费修复至400-450元/吨，出口利润约700-800元/吨。
- 库存：聚酯瓶片工厂库存下降至17天，7-8月社会库存去库，8月末预估至283万吨。
- 装置变动：8月减产持续，部分9月重启，富海新装置9月投产。
- 需求：下游负荷高位，饮料企业开工95-100%，食用油工厂7-8成，片材需求一般，商超消费环比好转。
- 全球贸易流向：海外产能增长小，中国出口主要流向东南亚、中亚、北美、非洲、南美。
- 出口情况：6月出口同比增长6.5%，1-6月同比增长19%，短期受海运影响，趋势偏强。
- 重要出口国家：印尼、越南、韩国出口增长显著，转口贸易地韩国、墨西哥进口稳健。
- 供需平衡表：7-8月紧平衡，9月后重新累库。
- 短纤（PF）
- 估值：现货波动少，盘面偏弱，基差走强，加工费偏弱。
- 开工：直纺涤短平均负荷90.6%，纺纱用直纺涤短开机95.5%，环比上升。
- 装置动态：厦门翔鹭低熔点停车检修，江阴某工厂检修重启，直纺涤短产量提升。
- 聚酯库存：下游脉冲补库，FDY库存压力大，其余品种中性。
- 聚酯出口：6月出口增长，环比下行。
- 聚酯利润：成本下跌，利润修复，切片仍亏损。
- 下游涤纱：库存压力偏大，开工率筑底，纱线小幅下行，涤棉利润好于去年，原生再生反替代持续。
- 织造开工：江浙加弹综合开工率70%，江浙织机综合开工率59%，印染综合开工率65%。
- 织造库存：脉冲补库后消化原料，坯布新订单氛围偏弱，布价持稳。
- 中国纺织服装零售：增速低位，零售环比持稳，利润偏弱。
- 纺织服装出口：7月环比下行，1-7月累计增长0.6%。
- 海外纺织服装零售：欧美数据尚可，美国4月零售同比增长8.7%，英国5月零售同比下降0.2%。
- 海外纺织服装库存：环比小幅下滑。
