瓶片（PR）
- 观点小结：短期震荡市，中期偏弱
- 现货价格与重要价差：
- 瓶片现货维稳，内外价差缩小，华东-华南区域价差略升水，华东-华北价差平水
- 瓶片-切片价差维持低位（约20元/吨），转产能力有限
- 短纤-瓶片价差较高，需求节奏劈叉
- 瓶片-PVC价差高位（1000-1500元/吨），替代驱动较低
- 产量与开工：
- 有效产能2003万吨（CCF口径），本周开工率87%（-1%），日产量创年内新高
- 年内无新装置投放，检修小幅增加
- 原料端运行情况（PTA）：
- 聚合成本5600-5650元/吨，加工费500-530元/吨，出口利润900-950元/吨
- 切片利润好于瓶片，部分转产
- 库存：本周略微累库，后续持续累库概率大，工厂PTA库存高（23.2天）
- 装置变动：新装置延迟，检修小幅增加
- 海外瓶片装置动态：
- 下游饮料企业负荷50-80%，食用油工厂负荷5-7成，片材开工5-7成
- 饮料消费淡季，渠道商库存累积，食用油需求中性，片材需求偏弱
- 瓶片全球贸易流向：
- 海外产能增长有限，中国出口主要流向东南亚、中亚、北美、非洲、南美
- 2024年1-10月出口同比增长27.4%，受台风、航运等因素影响
- 重要出口国家数据分析：俄罗斯、印度、菲律宾出口稳健，韩国、墨西哥出口回落
- 未来平衡情况设想：
- 若仅依靠开工调节，9-12月开工率需降至73%左右，或需新增检修
- 若仅依靠内需求增量，下游需求增速需上修13%（难）
短纤（PF）
- 短纤估值：部分工厂促销，现货低价货增多，基差走弱，盘面加工费高位
- 聚酯开工：开工率92.2%，盛虹、聚兴装置即将重启，12月预计降至92.5%
- 聚酯库存：11月以来多数产品累库，短纤去库
- 聚酯出口：10月数据全线回升
- 聚酯利润：多数产品中性，短纤利润历史高位
- 短纤下游开工率：加弹、织造、印染负荷下降加速，江浙加弹降至91%
- 织造库存：坯布库存积累，部分减产，成品库存去化
- 中国纺织服装出口：10月同比增长11.9%，1-10月累计增长10%
- 海外纺织服装零售：单月基本持平去年
- 海外纺织服装库存：环比累积
