浙商电子厉秋迪陈诗含中芯国际25Q2收入超指引上限Q3指引好转

中芯国际25Q2业绩及Q3指引

25Q2数据

• 营收：22.1亿美元，同比增长16%，环比下降1.7%，超出指引上限（-4%至-6%）
• 归母利润：1.32亿美元，同比减少19.5%，环比减少29.5%
• 毛利率：20.4%，达到指引范围（18%-20%），同比提升6.5个百分点，环比下降2.1个百分点

营收结构

• 手机：25.2%，环比提升1个百分点
• 电脑与平板：15%，环比下降2.3个百分点
• 消费电子：41%，环比提升0.4个百分点
• 互联与可穿戴：8.2%，环比下降0.1个百分点
• 工业与汽车：10.6%，环比提升1个百分点

经营情况

• 出货量：239万片8寸当量晶圆，环比增长4.3%，同比增长13.2%
• 月产能：99.1万片8寸当量晶圆，环比增加1.8万片/月
• ASP：约874美元（按晶圆收入占比94.6%计算），环比下降6.3%
• 产能利用率：92.5%，环比提升2.9个百分点
• 资本支出：18.9亿美元，环比增长33%

25Q3指引

• 营收：环比增长5%-7%
• 毛利率：介于18%-20%

风险提示

• 产业政策变化风险
• 下游需求不及预期风险
• 供应链风险