【招商电子】中芯国际2023一季报点评：23Q1收入超指引上限，指引23Q2稼动

【招商电子】中芯国际2023一季报点评：23Q1收入超指引上限，指引23Q2稼动率和收入均环比回升。23Q1营收14.6亿美元，同比+20.6%/环比-9.8%，超指引上限（此前预计Q1收入环比下滑10-12%）；毛利率20.8%，同比-20pcts/环比-11.2pcts，位于指引上限（19-21%）。✔按尺寸拆分，23Q1 8寸收入3.8亿美元，环比-28%；12寸收入9.7亿美元，环比+2%。✔按应用拆分，23Q1智能手机收入3.16亿美元，环比-25%；物联网和消费电子分别收入2.23和3.6亿美元，均环比持平。✔按地区拆分，23Q1中国地区收入11.2亿美元，环比-1.5%，占比75.5%；美国区和欧亚区收入分别环比下滑30.2%和21%。23Q1折合8寸产能为73.2万片/月，环比增加1.8万片/月；产能利用率为68.1%，环比-11.4pcts；折合8寸晶圆出货量为125.2万片，环比-20.5%；折合8寸晶圆ASP为1074美元，环比+14.6%。23Q1资本支出为12.6亿美元，折旧为6.3亿美元，指引2023全年资本开支同比持平约为64亿美元。目前中芯深圳进入量产，中芯京城预计23H2量产，中芯东方预计年底通线，中芯西青尚在建设中。1）23Q2指引：预计产能利用率和出货量均环比上升，收入预计环比+5-7%，晶圆ASP受产品组合变动影响将环比下滑；毛利率预计为19-21%；2）全年指引：考虑到23H2需求复苏幅度尚不明朗，因此维持全年指引，收入预计同比降幅为低十位数，毛利率为20%左右。