豆类油脂日报：豆类油脂震荡偏强 资金移仓远月

核心观点

8月7日，豆类油脂期价震荡偏强运行。豆一期价震荡偏强，暂获5日均线支撑，上方面临10日均线压力，伴随减仓1.6万手；豆二期价震荡偏强，继续依托5日均线支撑上行，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，站上5日和10日均线交汇支撑，资金继续移仓远月；菜粕期价近弱远强，暂获5日均线支撑，资金移仓远月。油脂期价整体偏强，豆油期价震荡偏强，暂获5日均线支撑，资金移仓远月，增仓4.4万手；棕榈油期价震荡偏弱，下探5日和10日交汇支撑，近月减仓2.7万手；菜籽油期价震荡偏弱，下探20日均线支撑，近月减仓2.5万手。

豆类市场

内强外弱格局延续。美豆期价承压于1000美分整数关口，美豆油依靠生物燃料需求增长保持强势，美豆粕则承压于庞大的产量压力。国内豆类市场依托远期供应与成本保持强势，短期期价内强外弱。

油脂市场

豆油继续领涨，棕榈油市场情绪转弱，预期马来西亚棕榈油库存连续5个月攀升至2年高点。豆油受原料大豆成本、出口增加、库存去化加速、油粕套利资金推动，延续强势，再创阶段新高。菜油走势弱于其他油脂，延续弱势基本面。整体来看，油脂板块短期有望维持震荡偏强格局。

产业动态

1. 巴西大豆市场：价格刷新高点，国内需求强劲，但2025/26年度大豆预售比例不足25%，建议农户加快销售。
2. 巴西大豆销售：2024/25年度销售量达预期产量的78.4%，较上月增加1444万吨。
3. 巴西大豆出口：7月出口量1225.7万吨，同比增长9.0%。
4. 乌克兰大豆出口：2024/25年度出口量达397万吨，同比增长28%，土耳其为最大买家；2025/26年度出口预计降至约270万吨。
5. 中国大豆进口：7月进口1167万吨，较6月下降4.8%。
6. 现货市场价格：豆油价格上涨，菜油价格下跌。
7. 油厂压榨利润：数据来源汇易。

研究结论

短期豆类油脂市场震荡偏强，豆油领涨，棕榈油情绪转弱，菜油延续弱势。国内豆类市场依托远期供应与成本保持强势，油脂板块短期维持震荡偏强格局。