东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：吴征洋010-66554045wuzhy@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480525020001 1.工信部等七部门：研发用于植入脑机接口的高精度手术机器人。工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出发展辅助设备。研发辅助生理信号设备，通过脑信号与肌电、眼电、心电、近红外等多模态信号的融合，提升交互控制和感知觉评估的精准度。研发用于植入脑机接口的高精度手术机器人，突破亚微米级精度控制与动态调整技术，提升区域精准实时成像与三维重建能力。（资料来源：同花顺） 2.国家外汇管理局：7月末我国外汇储备规模为32,922亿美元。国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年7月末，我国外汇储备规模为32,922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅为0.76%。2025年7月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。（资料来源：同花顺） 3.海关总署：前7个月民营企业进出口同比增长7.4%，增速创年内新高。海关总署8月7日公布数据显示，今年前7个月，我国货物贸易保持向上向好势头，进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%；前7个月，我国进出口高技术产品5.1万亿元，同比增长8.4%，对同期我国整体进出口增长的贡献率超过40%。今年前7个月，我国货物贸易出口总值15.31万亿元，同比增长7.3%；进口总值10.39万亿元，同比下降1.6%。7月当月，进出口3.91万亿元，同比增长6.7%。（资料来源：同花顺、央视网） 4.交通运输部等三部门：目标到2027年全国完成新改建农村公路30万公里。交通运输部等三部门印发《新一轮农村公路提升行动方案》，到2027年，全国完成新改建农村公路30万公里，便捷高效、普惠公平的农村公路网络基本建成，力争具备条件的县级行政区基本实现农村客货邮融合发展全覆盖，城乡交通运输服务水平进一步提升，为到2035年建成“规模结构合理、设施品质优良、治理规范有效、运输服务优质”的农村公路交通运输体系，实现“人享其行、物畅其流”的美好愿景提供有力支撑。（资料来源：同花顺） 5.乘联会：7月全国乘用车市场零售183.4万辆同比去年7月增长7%。乘联会数据显示，7月全国乘用车市场零售183.4万辆，同比去年7月增长7%，较上月下降12%，今年以来累计零售1,273.6万辆，同比增长10%；7月1-31日,全国乘用车厂商批发219.2万辆，同比去年7月增长12%，较上月下降12%，今年以来累计批发1,547.2万辆，同比增长12%。（资料来源：同花顺） 6.海关总署：前7个月铁矿砂、原油、煤、天然气等主要大宗商品进口价格下跌。海关总署数据显示，前7个月，我国进口铁矿砂6.97亿吨，减少2.3%，进口均价下跌15%；原油3.27亿吨，增加2.8%，均价下跌12.7%；煤2.57亿吨，减少13%，均价下跌24%；天然气7014.4万吨，减少6.9%，均价下跌6.7%；大豆6103.5万吨，增加4.6%，均价下跌12.5%；成品油2339.1万吨，减少16.6%，均价下跌4%。。（资料来源：同花顺） 7.中办国办：印发《整治形式主义为基层减负若干规定》。中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《整治形式主义为基层减负若干规定》，并发出通知，要求各地区各部门认真遵照执行。通知指出，形式主义、官僚主义是顽瘴痼疾，必须下大力气坚决纠治。基层是贯彻落实党中央决策部署的“最后一公里”，不能被形式主义、官僚主义束缚手脚。制定《若干规定》，深入贯彻党的二十届三中全会精神，健全为基层减负长效机制，对于持续 深化拓展整治形式主义为基层减负具有重要意义。（资料来源：同花顺） 8.美国：特朗普称美将对芯片和半导体征收约100%的关税。据央视新闻，当地时间8月6日，美国总统特朗普表示，美国将对芯片和半导体征收约100%的关税。特朗普称，如果在美国制造，将不收取任何费用。（资料来源：同花顺、央视新闻） 9.美国：特朗普宣布对印度额外加征25%关税整体税率升至50%。美国白宫周三宣布，将对来自印度的进口商品加征额外25%的关税，使印度商品在美整体关税税率升至50%。新关税将在21天后正式生效，而此前宣布的25%关税则将在本周四开始执行。（资料来源：同花顺） 10.苹果公司：将宣布新增1,000亿美元投资计划以提升美国本土制造业产能。美国总统唐纳德·特朗普将宣布苹果公司承诺追加1,000亿美元用于美国本土制造业。这是这家科技巨头为增加美国本土产品产能、规避旗舰产品iPhone面临的惩罚性关税而做出的最新承诺。一位不愿具名的白宫官员透露，周三在白宫举行的宣布仪式将包含一项新的制造业计划，旨在将更多苹果供应链转移至美国，重点是扩大关键零部件的本土生产。（资料来源：同花顺） 重要公司资讯 1.中国移动：公司上半年营运收入为人民币5438亿元，其中，通信服务收入为人民币4670亿元，同比增长0.7%。EBITDA为人民币1860亿元，同比增长2.0%。股东应占利润为人民币842亿元，同比增长5.0%。宣布派发中期股息每股2.75港元，同比增长5.8%。（资料来源：同花顺） 2.华虹半导体：公司2025年第二季度销售收入5.66亿美元，同比增长18.3%，环比增长4.6%；毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点，环比上升1.7个百分点；母公司拥有人应占利润800万美元，同比上升19.2%，环比上升112.1%。2025年第三季度指引：预计销售收入约在6.2亿美元至6.4亿美元之间，预计毛利率约在10%至12%之间。（资料来源：同花顺） 3.分众传媒：公司拟以发行股份及支付现金的方式，收购新潮传媒100%股权，交易总价达83亿元。新潮传媒主营社区数字化媒体平台，目前尚未盈利。交易完成后，其将成为分众全资子公司，双方市占率合计将超17%。（资料来源：同花顺） 4.潍柴重机：公司拟支付现金购买控股股东潍柴集团持有的常玻公司100%股权，交易价格为人民币4.92亿元。本次交易完成后，常玻公司将成为潍柴重机的全资子公司，纳入合并报表范围。截至公告披露日，常玻公司注册资本6.3亿元，实缴资本2.3亿元，已认缴但尚未实缴注册资本4亿元，未实缴部分的出资义务由潍柴重机履行，潍柴重机后续将根据常玻公司实际运营发展需要安排实缴或减资。（资料来源：同花顺） 5.浦发银行：公司2025年上半年营业收入905.59亿元，同比增长2.62%；净利润297.37亿元，同比增长10.19%。资产总额9.65万亿元，较上年末增长1.94%。贷款总额5.63万亿元，较上年末增长4.51%。负债总额8.84万亿元，较上年末增长1.46%。归属于母公司股东的净资产7928.55亿元，较上年末增长7.68%。不良贷款率1.31%，较上年末下降0.05个百分点。拨备覆盖率193.97%，较上年末上升7.01个百分点。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴新能源光伏】通威股份（600438.SH）：硅料龙头地位稳固，静待反内卷供给侧优化（20250731） 饲料业务起家，硅料+电池片双领域龙头。通威股份成立于1995年，公司以新能源及农业为主业，形成了“光伏+农业（渔业）”资源整合、协同发展的经营模式。截至2024年12月，公司拥有年饲料生产能力超过1000万吨，高纯晶硅年产能超90万吨，太阳能电池产能超150GW；组件产能超90GW。 政策密集发声反内卷，落后产能淘汰有望提速。从3月政府工作报告首提整治内卷式竞争，到6月新版《反不正当竞争法》修订出台，再到7月中央财经委会议首提统一政府行为尺度，今年以来高频次的政策发声，将反内卷提升至战略高度，表明了政府对于治理反内卷问题的决心，7月以来，反内卷政策推动产业链参考全成本抬升报价，硅料、硅片报价随之大幅上涨。未来反内卷自上而下推动，光伏行业供给侧改革有望提速。而硅料生产高启停成本，叠加头部企业易达成减产共识，有望成为行业反内卷的主要抓手。 规模、成本优势显著领先行业。硅料方面，2024年实现高纯晶硅销量46.76万吨，同比增长20.76%，全年产销量约占全国30%，市占率位居全球第一。公司不断优化产线及生产工艺，较大的生产规模，领先的生产工艺，奠定了较低的生产成本。2024年公司综合电耗、硅耗最新已分别降至46度、1.04Kg以内。单万吨投资成本已降至5亿元左右。电池片方面，全年实现太阳能电池销量87.68GW（含自用），同比增长8.70%，据InfoLinkConsulting数据显示，公司已连续八年蝉联全球电池出货量榜首，2024年电池全球市占率约14%。公司已形成超90万吨高纯晶硅产能、超150GW太阳能电池产能以及90GW组件产能，产品成本、质量、效率世界领先。 一体化赋能研发协同，电池新技术布局全覆盖。公司不断完善一体化布局，于2022年进军组件环节，2024年公司组件销量达45.71GW，同比增长46.93%，出货量已位列全球第五。公司布局下游一体化，有利于电池新技术的研发协同，且公司在上一轮硅料上涨周期积累了充足的现金流，为全面布局各项技术提供了坚实支持。目前，公司TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿电池等各技术路线全覆盖。公司TOPCon技术领先性进一步巩固；HJT电池研发转换效率达到26.87%，HJT210-66版型组件功率连续9次打破世界纪录，组件最高输出功率达到790.8瓦；N型TBC电池研发效率达到26.87%，钙钛矿/晶硅叠层电池研发效率达到34.17%，均处于行业领先地位。公司研究方向全面涵盖未来光伏重要技术，如TNC、THC、TBC电池及组件，钙钛矿/硅叠层太阳能电池/组件、铜互连金属化技术等，为公司未来发展提供技术保障和牵引力。 盈利预测与估值分析：预测公司25-27年营业收入909.82/1062.57/1168.35亿元，净利润-57.69/10.38/39.10亿元，净利增速18.03%/118.00%/276.59%，EPS分别为-1.28/0.23/0.87元，对应PE分别为-17/95/25。首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示：反内卷政策落地不及预期；海外政策变动风险；同业竞争加剧；产业链价格大幅波动。 （分析师：洪一执业编码：S1480516110001电话：0755-82832082分析师：侯河清执业编码：S1480524040001电话：010-66554108分析师：吴征洋执业编码：S1480525020001电话：010-66554045研究助理：曹泽宇执业编码：S1480124040003电话：17512502830） 【东兴新能源光伏】科达利（002850.SZ）：锂电结构件龙头，拓展人形机器人第二曲线（20250730） 全球领先的锂电池精密结构件企业。科达利成立于1996年，产品主要分为锂电池精密结构件、汽车结构件两大类，其中锂电池结构件业务在营收中占比超95%，是公司主要业绩来源。公司坚持定位于高端市场、采取重点领域的大客户战略，已与CATL、LG、松下等国内外头部电池厂商建立长期稳定合作。测算公司24年锂电结构件市占率29%，位居全球第一。 新能源汽车与储能双轮驱动，锂电结构件市场规模持续扩容。锂电池精密结构件指具有高尺寸精度、高表面质量、高性能要求等特性的，作为锂电池外壳，起到传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池、外观装饰等作用的部件。伴随动力电池和储能电池装机增长，锂电结构件需求也将稳健增长，预计2025/2030年锂电池结构件市场规模将达约570亿/1190亿，复合增速15.9%。结构件的一致性、稳定性、良品率至关重要，产品验证周期长，与下游大型客户建立稳定供应关系的门槛较高，客户+工艺+规模，共同构筑了锂电精密结构件行业壁垒。 绑定头部企业推进出海布局，公司锂电结构件龙头地位稳固。公司深耕锂电结构件业务，凭借高精密度、高一致性的生产工艺，