铁矿石：市场情绪偏谨慎，短期矿价区间运行

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日黑色系价格整体继续上行，焦煤价格再度大幅走强，铁矿石价格相对平稳，成材端面临短流程谷电成本压力，市场情绪偏谨慎，对铁矿石带动作用较弱，后期仍需关注成材价格波动对铁矿石的影响，铁矿石自身供需矛盾仍需积累，短期仍以高位震荡运行为主。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 供应方面：短期供给端支撑边际减弱，外矿发运将逐步进入季节性回升周期，其中澳洲BHP、FMG矿山检修期结束后发运回升，本期巴西发运有所减弱；短期到港量低位回升，即期供给压力增加。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 需求方面：国内日均铁水量连续两周回落且降幅扩大，本期日均铁水产量240.71（环比-1.52），但当前钢厂盈利率水平持续上升且高炉利润水平相对可观，短期铁矿石需求仍保持韧性，国内高需求对价格形成较强支撑，后期需关注铁水能否维持高位。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 库存方面：钢厂端进口矿日耗保持高位，由于铁矿石价格持续上涨，钢厂端持续补库；因到港量回落至中位偏低水平，本期港口库存下滑显著，对后市，随着发运回升以及铁水边际减弱，预计短期库存整体趋于平稳或小幅回升趋势。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：短期宏观进入空窗期，黑色系整体维持高位盘整周期。外矿供给支撑边际减弱，8月份外矿发运逐步回升，但基于当前高炉高利润以及终端需求淡季不淡特征，预计短期国内需求维持保持相对高位水平，铁矿石供需阶段性平衡，港口库存趋向于平稳或小幅上升，预计短期铁矿石盘面价格高位震荡运行。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 价格：价格区间震荡运行。i2601合约价格区间745元/吨~780元/吨，外盘FE09合约价格区间98.5~103美金/吨。 成文时间：2025年8月7日 后期关注/风险因素：阅兵限产政策、美联储降息预期、供给回升速度 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。