每日国内期货收盘数据和点评

期货主要品种基差 2025/8/5 1、期指 【盘面】A股各主要指数集体上涨，上证指数收涨0.96%，收复3600点，深成指涨0.59%，创业板指涨0.39%，科创50收涨0.40%，A股平均股价上涨0.78%，三市成交总额16158亿元，放量976亿元，军工和银行继续延续强势，农业银行再创新高。期指普涨，涨幅在0.6-0.9%。 【分析】政策预期强、国内经济稳定以及外围缓和等因素共振，国内权益类市场延续强势，维持期指做多，IM未来将维持高弹性。 【估值】中性 【风险】外围 2、铜铝氧化铝CU&AL&AO 【盘面】夜盘沪铜冲高回落，早盘震荡，午后走强，主力9月收78580，涨0.46%，成交总量不足9万手，创阶段新低，持仓总量减少5千余手至47万余手，创今年2月中旬以来新低。夜盘氧化铝冲高回落，午后走强，主力9月收3227，涨1.16%，沪铝跟随氧化铝反弹，主力9月收20560，涨0.51%，总成交缩量，总持仓略增。 【分析】今白天盘受股市带动，铜铝联袂走强，但上涨过程中，持仓总量仍处于减少，显示缺乏主动性买盘。目前国内宏观情绪回暖以及政策预期提振工业品价格，等待持仓恢复后的买点。 【估值】铜估值偏高铝估值中性 【风险】外部 3、黄金白银AU&AG 【盘面】贵金属夜盘再次跳空高开，日盘震荡回落，沪金收于782.5，涨幅为0.26%，持仓量增加2000余手，成交量缩小。沪银主力收于9075元/千克，涨幅为0.82%，持仓量减少8000余手，成交量缩减。 【分析】美国7月非农就业数据爆冷，极大提振了9月的降息预期，也助推了隔夜美股三大股指走高，美债收益率走低。对于黄金维持低吸策略，白银维持轻仓做多的策略。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。 【估值】偏高 【风险】宏观 4、螺纹热卷铁矿双焦RB&HC&I&JM&J 【盘面】RB2510收于3233，涨0.91%，HC2510收于3457，涨1.17%，铁矿I2509收于798.5，涨1.01%。焦煤JM2501收于1182，涨3.59%。焦炭J2509收于1634.5，涨1.21%。 【分析】应急管理部官网8月4日发布中华人民共和国应急管理部令（第17号），公布了新版《煤矿安全规程》，新版《煤矿安全规程》自2026年2月1日起施行，利多焦煤远月合约。近期国家能源局发布核查通知，超能力生产煤矿一律责令停产整改，本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿。该8省（区）煤炭产量占全国93%。该核查通知逐步落地。产业方面，9月3日国内举行阅兵，届时可能对钢厂进行限产，煤矿加强安全检查，利多双焦和钢材。当前日均铁水产量保持在高位，铁矿与焦炭需求较好，焦炭第五轮提涨已落地，钢材价格短期或震荡偏强，中长期价格走势取决限产政策的执行情况。 【估值】中等 【风险】限产 5、纸浆SP 【盘面】SP2509收于5160元/吨，跌0.15%。 【分析】今日纸浆主力合约继续下跌。6月20日上期所发文暂停布针交割品入库。已有的布针仓单最长有效期在明年12月。目前便宜的交割品有乌针和月亮牌漂针浆。上海地区乌针现货价格5250元/吨，较昨日下跌30元/吨。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。巴西Suzano阔叶浆保持满负荷生产。全球阔叶浆供应宽松，但针叶浆几乎无新增。全球经济增长乏力，纸浆需求偏弱。预计纸浆SP2509低位运行。 【估值】中等 【风险】供应扰动、进出口关税政策 6、油脂油料Y&OI&P&M&RM 【盘面】豆油主力09月收8344，涨1.19%；菜油主力09月收9615，涨1.32%；棕榈油主力09月收9064，涨2.84%；豆粕主力09月收3023，涨0.07%，菜粕主力09月收2724，涨1.41%。 【分析】国家粮油信息中心数据显示，截至到8月1日当周，三大油脂商业总库存环比基本持平，其中棕榈油库存环比有所下降，豆油库存环比增加，菜油环比持平。棕榈油库存回落叠加后续生柴政策的不确定性，棕榈油大幅增仓上行，领涨油脂，豆油因远端供应的不确定性，主力合约不断刷新阶段新高，菜油跟随油脂涨势，操作上可考虑逢低布局油脂远月合约。USDA周度作物生长报告数据显示，截止到8月3日当周，美豆优良率为69%，与市场预期一致，低于上周的70%，但依旧处于往年同期较高水平。国内豆粕库存环比有所下降，但受现货供应压力，豆粕期价上涨动力不足，远月合约表现强于近月合约，操作上可考虑逢低多远月合约。 【估值】中性 【风险】产区天气宏观政策 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评