每日国内期货收盘数据和点评

期货主要品种基差 2025/7/29 1、期指 【盘面】周一A股各主要指数午后全线上涨，上证收涨0.33%，深成指涨0.64%，创业板涨1.86%，科创50上涨1.45%，北证50涨0.68%，全A平均股价上涨0.48%，成交总量18293亿元，放量632亿元。期指普涨，各期指涨幅排名：IM>IC>IF>IH。 【分析】本周是宏观“超级周”，7月中央政治局会议召开，7月底美联储利率决议和中美贸易谈判等，7月31日统计局将公布7月制造业PMI。维持多配，个股关注红利+科技，期指跟踪IH+IM组合。 【估值】中性偏低 【风险】外围风险 2、铜铝氧化铝 【盘面】夜盘沪铜高开低走后震荡，白天盘延续弱势，主力9月收78840，跌0.18%，成交总量和持仓总量均减。沪铝延续弱势，主力9月收20605，跌0.22%，成交总量大幅缩减，总持仓减少超过1.2万手。氧化铝探底回升，主力9月收3307，涨1.01%，成交总量大幅缩减，总持仓略减。 【分析】铜铝继续减仓，继续调整，短期美元强势反弹，限制有色整体表现。本周也是宏观超级周，7月中央政治局会议将召开，7月底美联储利率决议和中美贸易谈判等，7月31日统计局将公布7月制造业PMI。建议继续等待宏观指引和铜铝持仓总量恢复。 【估值】铜中性偏高铝中性 【风险】外围风险 3、螺纹热卷铁矿双焦RB&HC&I&JM&J 螺纹热卷铁矿双焦RB&HC&I&JM&J 【盘面】RB2510收于3347，涨3.05%，HC2510收于3503，涨3.12%，铁矿I2509收于798，涨1.53%。焦煤JM2509收于1120.5，涨1.82%。焦炭J2509收于1633，涨1.52%。 【分析】7月25日大商所调整焦煤期货限仓额度。导致昨日焦煤跌停。今日恐慌情绪减退，黑色系普涨。近期国家能源局发布核查通知，对1-6月超产能10%的煤矿一律责令停产整改，本次核查范围煤炭产量占全国93%。1-6月产量超过10%的省份有山西、新疆、贵州，这些地区的煤矿可能受到影响。9月3日将隆重举行纪念中国人民抗日战争胜利暨反法西斯战争胜利80周年庆典活动。煤矿安全检查可能加强，唐山地区钢厂生产或受影响。9-10月是钢材消费旺季，焦炭第四轮提涨已落地，可能有第五轮提涨，叠加反内卷政策持续推进，预计钢价偏强运行。 【估值】中等 【风险】限产 4、纸浆SP 【盘面】SP2509收于5374元/吨，涨0.26%。 【分析】今日纸浆高开低走，按收盘价计算，涨0.26%。6月20日上期所发文暂停布针交割品入库。已有的布针仓单最长有效期在明年12月。目前便宜的交割品有乌针和月亮牌漂针浆。上海地区乌针现货价格5480元/吨。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。巴西Suzano阔叶浆保持满负荷生产。全球阔叶浆供应宽松，但针叶浆几乎无新增，针叶浆偏紧。预计纸浆SP2509在5200-5600区间运行。 【估值】中等 【风险】供应扰动、进出口关税政策 5、油脂油料Y&OI&P&M&RM 【盘面】豆油主力09月收8226，涨1.38%；菜油主力09月收9492，涨0.85%；棕榈油主力09月收8970，涨0.61%；豆粕主力09月收2983，跌0.60%，菜粕主力09月收2660，跌0.15%。 【分析】原油走强提振油脂市场情绪，三大油脂大幅上涨，豆油大幅增仓上行，期价创近9个月来的新高。国家粮油信息中心数据显示，截至到7月25日当周，国内三大油脂商业库存236万吨，同比环比均有所上升，其中豆油、棕榈油商业库存上升，菜油库存小幅下降。后续关注原油价格走势和生柴政策变化情况。中美会谈，市场情绪谨慎，双粕延续震荡偏弱走势，美豆优良率好于市场预期CBOT大豆低位震荡。当前美豆产区天气整体有利，USDA作物生长报告数据显示，截至7月27日当周，美豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为68%。后续继续关注中美贸易谈判进展与美豆产区天气变化情况。 【估值】中性 【风险】产区天气宏观政策 6、三大胶RU&NR&BR 【盘面】日内三大胶集体走跌。沪胶2509收15010，跌幅为1.51%；BR橡胶2509收11835，跌幅为2.39%；20号胶2509收12670，跌幅为2.43%。 【分析】泰柬边境三地驻地部队指挥官同意停火并停止调兵，地缘冲突并未继续发酵，叠加市场做多情绪减退，橡胶所附有的金融属性带动盘面继续走跌。本周为宏观超级周，继续关注会议结果是否符合预期，若符合预期，橡胶板块或将利好出尽回归基本面。从基本面来看，当前产区受降雨影响新胶上量不稳定，原料成本支撑较为坚韧，国内库存本周均出现降库，短期盘面支撑仍在，操作上可逢低做多。 【估值】中性 【风险】库存变化情况、外围风险 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评