FICC日报：船司价格高频调整，关注马士基WEEK34周价格是否再度修正

市场分析

• 线上报价：各联盟运价持续下调，马士基、MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance、OA联盟价格均有不同程度的下降。
• 地缘端：俄罗斯与以色列通话讨论中东局势，俄方主张和平解决地区问题。
• 运力供应：中国-欧基港8月周均运力34.73万TEU，9月降至29.71万TEU；8月新增加班船，OA联盟新增三艘加班船。
• 8月合约：运价顶部已现，持续下修对交割结算价格产生不确定性，船司价格开启下行周期。
• 10月合约：淡季合约空配为主，预计价格比8月低20%-30%，空配相对安全，但需关注向下空间。
• 12月合约：淡旺季规律仍在，风险在于苏伊士运河复航，常规年份价格比10月高10%以上。
• 市场数据：截至8月6日，集运指数欧线期货持仓78020.00手，单日成交63874.00手；SCFI（上海-欧洲）价格2051.00美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格2021.00美元/FEU。

船舶运力供应

• 2025年交付情况：至今交付集装箱船舶157艘，合计运力125.13万TEU；12000-16999TEU船舶交付49艘，合计73.73万TEU；17000+TEU以上船舶交付7艘，合计159880TEU。

策略

• 单边：主力合约震荡偏弱。
• 套利：多12空10，逢高空10。

风险

• 下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理。
• 上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航。