黑色建材日报：市场预期反复，钢价小幅反弹

钢材：市场预期反复，钢价小幅反弹 市场分析 昨日螺纹钢期货合约收于3233元/吨，热卷主力合约收于3457元/吨。现货方面，昨日钢材成交一般，全国建材成交11.01万吨。 供需与逻辑：建材产销延续淡季特征；板材则受海外订单韧性支撑，基本面表现优于季节性水平。钢材供应受限产预期扰动，叠加成本端供应政策扰动影响，钢材价格日内小幅回升。 整体来看，当前供需基本面矛盾暂不突出，预计钢价跟随政策预期波动变化，后续关注成本端对钢价的支撑、供应端消息扰动的影响，以及需求承接问题。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪反复，铁矿小幅上行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格震荡上涨。截至收盘，铁矿石主力2509合约收于798.5元/吨，涨幅1.20%。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性一般，钢厂采购多以刚需为主。昨日全国主港铁矿累计成交100.7万吨，环比上涨10.42%；远期现货：远期现货累计成交232.0万吨（15笔），环比上涨22.75%(其中矿山成交量为102万吨)。 综合来看，昨日焦煤盘面价格大幅上涨，带动黑色板块普遍上涨，市场情绪有所好转。供给方面，伴随价格上涨，铁矿石供给具备较强支撑，本期全球发运呈现季节性回落态势。需求方面，目前铁水产量维持高位，且短期钢厂不存在大规模检修情况，铁矿石需求得以保证，铁矿石基本面表现较好。长期来看，铁矿石供需依旧偏宽松，后期关注铁水产量和海漂变化。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。 双焦：供应预期扰动，双焦期货上涨 市场分析 期货与现货方面：昨日双焦期货大幅上涨。现货方面，个别煤矿因前期事故因素，当地要求停产整顿，恢复时间 暂未明确。焦炭第五轮涨价全面落地，累计涨幅250-275元/吨。进口蒙煤方面，口岸实际成交偏冷清，蒙5原煤暂稳在900-950元/吨左右。 供需与逻辑：受供应扰动预期的影响，焦煤焦炭期货波动剧烈。从基本面来看，焦煤方面，据煤炭市场网消息，山西部分地区自上周开始核查超产情况，下半年核查工作预计持续，市场对年内焦煤供应预期反复。需求端当下虽处于下游需求淡季，但钢厂盈利比例回升，开工率与铁水产量维持高位，对焦煤焦炭的需求支撑强劲。焦炭方面，焦炭第五轮提涨成功落地，后续第六轮提涨虽存在博弈，但仍有预期，进一步刺激了市场对原料的需求。后续关注宏观政策、煤炭供应扰动、商品需求改善的持续性等。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：降雨影响产区供应，坑口煤价偏强运行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区频繁降雨，部分煤矿生产受限。化工、电厂等终端补库需求良好，外购价不断上涨，站台贸易商拉运积极，部分在产煤矿价格不断上涨。港口方面，港口市场偏强运行，产地降雨后发运不畅供应持续收紧，库存下降。供应端对市场支撑强劲，推动港口报价上涨。进口方面，受到国内价格上涨的影响，进口煤报价上涨，离岸价格上涨，到岸成本提升，但进口市场交易活跃度不高。 需求与逻辑：月初部分煤矿恢复正常产销，供应端对市场支撑强劲。随着全国高温持续，需求仍有走强预期，短期价格震荡偏强运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图....................................................................................................