黑色建材日报：市场预期提振，钢价小幅反弹

钢材：市场预期提振，钢价小幅反弹 市场分析 昨日螺纹钢期货合约收于3234元/吨，热卷主力合约收于3451元/吨。现货方面，昨日钢材成交一般，全国建材成交10.62万吨。 供需与逻辑：本周建材供给窄幅波动，需求承压，淡季累库延续。板材则受海外订单韧性支撑，基本面表现优于季节性水平。短期钢材供应受限产预期扰动，叠加成本端供应政策扰动影响，钢材价格日内小幅回升。 整体来看，当前供需基本面矛盾暂不突出，预计钢价跟随政策预期波动变化，后续关注成本端对钢价的支撑、供应端消息扰动的影响，以及需求承接问题。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：基本面表现较好，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格震荡运行。截至收盘，铁矿石主力2509合约收于794.5元/吨，跌幅0.06%。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价积极性尚可，钢厂采购多以刚需为主。昨日全国主港铁矿累计成交106.7万吨，环比上涨5.96%；远期现货：远期现货累计成交198.2万吨（15笔），环比下跌14.57%(其中矿山成交量为130.2万吨)。 综合来看，政策预期扰动下市场对煤炭全年供应情况有所担忧，情绪持续发酵推动盘面煤价持续大幅上涨，黑色板块普遍上涨。供给方面，7月份铁矿石发运季节性回落，然而伴随价格上涨，铁矿石供给具备较强支撑。需求方面，铁水产量处于同期高位水平；目前钢材利润支撑较强，钢厂生产积极性不减，铁矿石需求得以保证。铁矿石基本面表现较好。长期来看，铁矿石供需依旧偏宽松，后期关注铁水产量和海漂变化。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。 双焦：焦煤产量下滑，价格大幅上行 市场分析 期货与现货方面：昨日黑色板块商品普遍上涨，多个焦煤期货合约涨停，焦煤主力01合约涨幅6.45%。现货方面， 主产区煤价延续涨势，多数煤矿库存低，涨价情绪较高，进口煤市场走势偏强。港口焦炭现货市场暂稳运行。内贸市场现货成交情绪一般，两港库存较上一工作日去库明显。 供需与逻辑：受政策预期扰动，市场对煤炭全年供应情况有所担忧，情绪持续发酵推动盘面煤价大幅上涨。从基本面来看，焦煤方面，供应端恢复依然缓慢，部分煤矿因前期超产，产量有不同程度下调，需求端当下虽处于下游需求淡季，但钢厂盈利比例上升，开工率与铁水产量维持高位，对焦煤焦炭的需求支撑强劲。焦炭方面，焦炭第五轮提涨成功落地，后续第六轮提涨虽存在博弈，但仍有预期，进一步刺激了市场对原料的需求。后续关注宏观政策、煤炭供应扰动、商品需求改善的持续性等。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：产区供给恢复缓慢，坑口煤价偏强运行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区延续偏强走势。近期部分露天煤矿还未恢复生产，降雨过后部分化工及周边电厂补库积极，目前站台大户采购需求良好，站台及煤场等贸易商拉运积极，部分煤矿货源偏紧，价格持续上涨。港口方面，港口市场偏强运行，产地降雨后发运不畅供应持续收紧，库存下降，发运倒挂严重，港口货源较少，短期价格仍将维持偏强趋势。进口方面，内贸煤价格继续上涨，离岸价格上涨，到岸成本提升，进口市场交易活跃度不高。 需求与逻辑：产区供给逐步恢复，国内高温持续，需求仍有走强预期。短期价格震荡运行，中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图............................................................................................