核心观点与市场研判
- PVC市场：上周价格大幅上涨，主要受宏观政策面和情绪面驱动，尤其是工信部推动石化行业淘汰落后产能的消息。PVC利润显著回升，估值修复，但供需现实继续转弱，社会和行业库存连续累库，新装置投产预期增加。短期博弈较大，建议暂时观望。
- 烧碱市场：近端基本面走弱，库存边际累库，液氯价格反弹，开工回升。但整体基本面相对健康，库存低位，氧化铝运行产能高位，出口端支撑仍在。供应端新产能投放压力较大，非铝需求补库情况需关注。短期博弈加大，建议观望为主。
关键数据
- PVC：华东主流现汇自提4980-5070元/吨，环比-10/-10元/吨；华南主流现汇自提5020-5080元/吨，环比持平；河北现汇送到4760-4930元/吨，环比+10/-10元/吨。
- 烧碱：山东32%液碱价格稳中有涨，河北32%液碱价格稳中有降；山东32%离子膜碱主流价格830-895元/吨，50%离子膜碱主流价格1330-1350元/吨。
- 库存：PVC社会库存和行业库存连续累库；烧碱库存低位。
- 价格：乌海电石价格2200元/吨，山东液氯价格-200-300元/吨，山东外购电石法PVC利润-452元/吨，山东烧碱利润706元/吨，山东氯碱综合利润5294元/吨。
研究结论
- 单边交易策略：PVC和烧碱短期博弈加大，建议观望为主。
- 套利与期权：暂时观望。
- 供需压力：PVC供需继续转弱，烧碱供需压力渐增但相对健康。
- 宏观影响：政治局会议在即，短期市场博弈较大。
相关附图
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