当前锂矿、锂盐和电芯市场均面临显著的库存压力，去库存进程缓慢，中长期供需失衡格局尚未缓解。市场存在两个短期逻辑：一是锂盐产能过剩引发的出清压力向上游传导，形成“锂盐跌-矿价松-锂盐再跌”的负反馈循环风险；二是宏观预期及供给端扰动带动期货反弹时，形成“期货上涨-产能释放-矿耗增加-矿价跟涨”的阶梯式上涨链条，最终回归需求定价。同时，产业技术升级推动生产成本持续下行，成本曲线趋于平缓，成为驱动碳酸锂价格中枢下移的核心力量。下半年期货市场预计分两段：三季度初宏观情绪改善、供给扰动和淡季不淡现象将使期货价格震荡上扬；四季度技改完成、产量集中释放后，期货价格预计震荡下跌。
利多解读：宏观情绪改善“反内卷”提振市场信心；供给端扰动提振市场价格。
利空解读：锂矿未来投产预期偏多，库存对矿价形成压制；锂矿与锂盐库存持续累库；产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后。
品种价格区间预测：碳酸锂主力合约68000-80000元/吨。
策略推荐：
- 库存管理：库存偏高，担心减值风险，可做空碳酸锂期货或卖出看涨期权锁定成品利润；场外/场内期权卖出50%，买入虚值看跌期权。
- 采购管理：未来有采购计划，担心原料上涨风险，可买入碳酸锂远期合约或卖出看跌期权锁定采购成本；场外/场内期权卖出，买入虚值看涨期权。
关键数据：
- 碳酸锂期货主力合约收盘价：68920元/吨，日跌1920元/吨，跌幅2.71%；成交量247898手，持仓量207770手。
- 现货价格：工业级碳酸锂69250元/吨，电池级碳酸锂71350元/吨；工业级氢氧化锂60570元/吨，电池级氢氧化锂70820元/吨。
- 碳酸锂主连基差：-237.50元/吨。
- 仓单量：6605手。
成本利润：
- 外购锂矿生产利润：受多种因素影响，波动较大。
- 碳酸锂理论交割利润：-5000至2500元/吨。
- 碳酸锂进口利润：-10000至-2500元/吨。
