美债收益率上周大幅下行,主要受非农就业数据下调影响,市场对9月降息预期升温。美联储理事库格勒即将卸任,特朗普可能任命新票委,但预计不会改变货币政策方向。
中国方面,8月8日起,新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入将恢复征收增值税。此举旨在增加财政收入,对存量债券影响较小,反而可能因免税而增加抢购需求。市场预计银行税率约为6%,公募/资管产品税率约为3%,对新发债券影响分别约为10个和5个基点。
上周中资美元债发行保持活跃,彭博巴克莱中资美元债总回报指数全周上涨0.6%,利差走阔5个基点。高评级指数上涨0.7%,利差走阔3个基点;高收益指数上涨0.1%,利差走阔22个基点,主要因为7月份内地房地产市场数据疲弱。
在岸市场方面,10年期和3年期国债收益率全周均下行3个基点,分别至1.71%和1.45%,结束了快速上行的势头。上周,央行通过逆回购到期小幅净投放短期流动性69亿人民币,月初流动性重回充裕,7天回购定盘利率和银银回购定盘利率全周分别下行25个和20个基点至1.50%和1.46%。