商品因子指数整体表现
2025年以来，各因子表现分化：
- 中周期时序规则：获利约1.2%
- 长周期时序规则：获利超3.6%
- 中周期截面动量：损失超0.8%
- 长周期截面动量：获利超1.7%
- 中周期时序动量：损失近2.5%
- 长周期时序动量：损失近4.2%
- 截面偏度因子：获利近3.5%
- 期限结构因子：损失超3.1%
- 截面仓单因子：获利超2.7%
- 截面库存因子：损失近1.9%
本周表现：
- 中周期时序规则：损失近1.7%
- 长周期时序规则：获利近1.0%
- 中周期截面动量：损失超4.1%
- 长周期截面动量：获利超4.1%
- 中周期时序动量：损失近3.1%
- 长周期时序动量：损失超2.4%
- 截面偏度因子：获利近0.6%
- 期限结构因子：获利近1.4%
- 截面仓单因子：损失近1.2%
- 截面库存因子：损失超0.7%
本周因子指数各板块表现
- 时序规则：中周期动量在能源化工板块损失较多，长周期动量在能源化工板块获利较多
- 截面动量：中周期动量在能源化工板块损失较多，长周期动量在能源化工板块获利较多
- 时序动量：中周期动量在能源化工板块损失较多，长周期动量在能源化工板块损失较多
- 截面偏度因子：黑色板块获利较多
- 期限结构因子：能源化工板块获利较多
- 截面仓单因子：黑色板块获利较多
- 截面库存因子：能源化工板块损失较多
本周因子指数分品种表现
- 动量因子：
- 中周期时序规则：棉花损失较多，鸡蛋获利较多
- 长周期时序规则：白糖损失较多，棉花获利较多
- 中周期截面动量：玻璃损失较多，鸡蛋获利较多
- 长周期截面动量：氧化铝损失较多，玻璃获利较多
- 中周期时序动量：纸浆损失较多，豆油获利较多
- 长周期时序动量：棉花损失较多，鸡蛋获利较多
- 截面偏度因子：天然橡胶损失较多，PVC获利较多
- 期限结构因子：苹果损失较多，天然橡胶获利较多
- 截面仓单因子：玻璃损失较多，焦煤获利较多
- 截面库存因子：玻璃损失较多，纯碱获利较多
本周总结与下周商品因子表现展望
本周商品市场总体较弱，因子指数涨跌不一。7月制造业PMI为49.3%，连续第四个月处于收缩区间，若形势恶化，不排除快速出台增量政策的可能。关注即将公布的7月财新PMI，以及中美贸易谈判进展情况。
