行情回顾
本周商品市场总体上涨约1.0%，板块指数涨跌不一。南华能化指数上涨约1.8%，南华贵金属指数上涨约0.1%。因子指数表现不一：中周期时序规则获利超0.6%，长周期时序规则获利近0.2%；中周期截面动量获利超0.7%，长周期截面动量损失超1.5%；中周期时序动量获利近0.6%，长周期时序动量损失近0.8%；截面偏度因子损失近0.3%，期限结构因子损失近0.4%；截面仓单因子获利超1.0%，截面库存因子获利超0.4%。
板块表现
- 时序规则：中周期动量在农产品板块获利较多，长周期动量在农产品板块获利较多。
- 截面动量：中周期动量在黑色板块获利较多，长周期动量在黑色板块损失较多。
- 时序动量：中周期动量在黑色板块获利较多，长周期动量在能源化工板块损失较多。
- 截面偏度因子：在黑色板块损失较多。
- 期限结构因子：在能源化工板块损失较多。
- 截面仓单因子：在黑色板块获利较多。
- 截面库存因子：在能源化工板块获利较多。
品种表现
- 动量因子：
- 中周期时序规则：鸡蛋损失较多，玉米淀粉获利较多。
- 长周期时序规则：热轧卷板损失较多，玉米淀粉获利较多。
- 中周期截面动量：纸浆损失较多，焦煤获利较多。
- 长周期截面动量：焦煤损失较多，棕榈油获利较多。
- 中周期时序动量：锡损失较多，铁矿石获利较多。
- 长周期时序动量：工业硅损失较多，棉花获利较多。
- 截面偏度因子：原油损失较多，天然橡胶获利较多。
- 期限结构因子：玻璃损失较多，铁矿石获利较多。
- 截面仓单因子：菜油损失较多，焦煤获利较多。
- 截面库存因子：纯碱损失较多，玻璃获利较多。
后市预估
美国总统特朗普宣布对铜征收50%关税，自2025年8月1日起生效，旨在推动美国本土铜生产，但可能引发全球供应链连锁反应并损害多方利益，短期将导致铜价混乱。
风险提示
建议投资者密切关注宏观政策动向及库存变化，灵活调整仓位，控制风险。
