行情回顾
本周商品市场总体上涨约0.09%，板块指数涨跌不一。因子指数表现分化：中周期时序规则获利超过0.1%，长周期时序规则损失接近0.1%，中周期截面动量损失超过0.6%，长周期截面动量损失超过0.1%，中周期时序动量损失接近0.1%，长周期时序动量获利超过0.1%，截面偏度因子获利超过0.2%，期限结构因子收益接近于0，截面仓单因子损失超过0.2%，截面库存因子损失接近0.7%。
板块表现
- 时序规则：中周期动量在黑色板块获利较多，长周期动量在农产品板块损失较多。
- 截面动量：中周期动量在能源化工板块损失较多，长周期动量在农产品板块损失较多。
- 时序动量：中周期动量在农产品板块获利较多，长周期动量在农产品板块获利较多。
- 截面偏度因子：在有色金属板块获利较多。
- 期限结构因子：在农产品板块损失较多。
- 截面仓单因子：在能源化工板块损失较多。
- 截面库存因子：在农产品板块损失较多。
品种表现
- 动量因子：中周期时序规则在苹果上损失较多，而在花生上获利较多；长周期时序规则在苹果上损失较多，而在棕榈油上获利较多；中周期截面动量在苹果上损失较多，而在棕榈油上获利较多；长周期截面动量在苹果上损失较多，而在棕榈油上获利较多；中周期时序动量在工业硅上损失较多，而在棕榈油上获利较多；长周期时序动量在豆一上损失较多，而在棕榈油上获利较多。
- 截面偏度因子：在白银上损失较多，而在棕榈油上获利较多。
- 期限结构因子：在苹果上损失较多，而在棕榈油上获利较多。
- 截面仓单因子：在LPG上损失较多，而在豆一上获利较多。
- 截面库存因子：在苹果上损失较多，而在棕榈油上获利较多。
后市预估
美国10月ADP就业人数变动23.3万人，超出预期，但职位空缺数量降至2021年1月以来最低水平，数据可靠性存疑。
风险提示
国内经济恢复或政策不及预期；海外系统性风险冲击；地缘政治局势等。
商品因子指数整体表现
- 2024年以来表现：中周期时序规则损失超过4.1%，长周期时序规则获利超过6.1%，中周期截面动量损失接近8.0%，长周期截面动量损失接近5.1%，中周期时序动量损失超过2.5%，长周期时序动量损失超过0.6%，截面偏度因子损失超过1.2%，期限结构因子损失接近8.5%，截面仓单因子损失接近4.5%，截面库存因子损失接近3.3%。
- 本周表现：各因子指数涨跌不一，具体表现如行情回顾所述。
本周总结与下周商品因子表现展望
本周商品市场总体较强，因子指数表现分化。美国ADP就业数据强劲但职位空缺下降，数据可靠性存疑。
